今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务(wù)的人工(gōng)智能(néng)领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较(jiào)大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释产业端(duān)一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半(bàn)导体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下(xi周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释à)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势(shì)而行。

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