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张大大到底是什么来头

张大大到底是什么来头 德邦证券:16-24岁失业人口增加不能完全解释青年失业率上升,被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降

  芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

  占烁 联系人

  投资(zī)要(yào)点

  ·核心观点:我们(men)将影响青年失(shī)业(yè)率的(de)因素拆解为三方面(miàn):①青年失业(yè)人(rén)口,②青(qīng)年总人口(kǒu),③劳动参与(yǔ)率,失业率=失业(yè)人口(kǒu)/(总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率)。通过(guò)三因素框架,我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升,更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降,带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo),从分(fēn)母端大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平,新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2%,但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6%。我们认为,失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少,但青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源,抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率中枢。

  ·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架:(1)失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/(总人(rén)口×劳动参(cān)与率),据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

  ·(2)失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā),不要(yào)忽(hū)略分母(mǔ),劳动力的下降,也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年,青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万,青年劳动力却减少1578万,带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

  ·分(fēn)子(zi)端的青年失业人(rén)口:(1)从总(zǒng)量来看,当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人,失(shī)业人数632万(wàn)人,比(bǐ)去年4月增加约70万,较(jiào)七(qī)普增加约132万。

  ·(2)失业原因方面(miàn),近7成青年失业者是主动辞职,被裁员比例只有2.6%,远低于35岁以(yǐ)上群体。

  ·(3)按照(zhào)受教育程度来看,三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

  ·(4)2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大,呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3%的青(qīng)年就业人(rén)口,2020年(nián)大幅降至25.4%,流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度,青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业,但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

  ·(5)服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售(shòu)等服务业(yè),而知识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢(màn),服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化,带(dài)来(lái)青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

  ·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力:(1)青年人(rén)口:出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万,2020-2030年减少1762万(wàn)。另外,我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù),新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期(qī)间(2016-2020年(nián))的2184万人,减至(zhì)2022年(nián)650万人。

  ·(2)2020-2023年,青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点,但疫情以来仅仅三年,已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因:一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万(wàn);二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场(chǎng);三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟,降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

  ·结论:(1)失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同,在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下,对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8%提高至16.2%,但3月却达(dá)到19.6%,如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分,另(lìng)一(yī)部分则(zé)来(lái)自(zì)分母端,城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

  ·张大大到底是什么来头strong>(2)未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况:①青年失业(yè)人口增加,同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少,青年失业率上升;②青年失业人口与劳动力均在减少,但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅,青年(nián)失业(yè)率上升;③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少,失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú),青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

  ·(3)我(wǒ)们认(rèn)为,失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo),但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán),抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

  ·风险提示(shì):服务业分(fēn)化未收窄;青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降;外需、房地产等不及预期(qī),经济和就业恢复(fù)偏慢。

  目 录

  1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

  2.分子端:新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

  2.1.青年失(shī)业人口:主动辞职居(jū)多;三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

  2.2.行业:从制(zhì)造到服务(wù),知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

  2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

  3.分母端:人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降,带来(lái)劳动力减少

  3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口:出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

  3.2.青年劳动参与率(lǜ):超预期下降

  4. 结论:未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

  5. 附录(lù):概(gài)念和数据说明

  6. 风险提示

  正(zhèng) 文

  4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4%,创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下(xià),城(chéng)镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点,但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

  1.青年失业率的三因(yīn)素框架

  失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/(总人口×劳动参与(yǔ)率)

  据此可见,影响青年失业(yè)率的主要是三个因素:①青年失业人口;②青年总人口;③劳动参与率,其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

  三个因素的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时,经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失(shī)业增加的结果(guǒ),这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问(wèn)题,因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量(也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口)在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升,2015年后略有下降,到2021年末下降了2.6%,年均(jūn)降幅约0.4%。但青年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变动,因为青年劳动力波动幅度更大。

  例(lì)如2010-2020年,青年失业人(rén)口只增加4万,青年劳动力却减少1578万(wàn),带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查期间(2010-2020年),青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万(wàn),仅增加了4万左右,约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1%,但青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9%提高(gāo)到七普(pǔ)(2020年(nián)11月(yuè))的12.8%,大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降,16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén),减(jiǎn)少了1578万。但是,2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿,整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此,2010-2020年间(jiān),决定(dìng)整体失业(yè)率变动的(de)是失业(yè)人口数(shù)量(liàng)(分(fēn)子),但(dàn)决定青年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力总量(分母(mǔ))。

  芦哲&;占(zhàn)烁:青年就业—从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

  芦哲&;占(zhàn)烁:青年就(jiù)业—从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何处

  2.分(fēn)子端(duān):新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

  2.1.青(qīng)年失业人口:主(zhǔ)动辞职居(jū)多;三(sān)分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

  从总量(liàng)来看,当前城镇青年就业人数约为2587万人,失(shī)业(yè)人数(shù)632万人,比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万,较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时,披(pī)露了(le)当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数的(de)基本情(qíng)况:“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人,没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人,主体为在校学生(shēng);参与劳动力市场的青年3219万人,其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数与去年基本持(chí)平,今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点,青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多(duō)70万人(rén)左右,比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人(rén)。

  从增(zēng)量看,今年前(qián)四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn),青年失业率每提(tí)高1个点,带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点,但(dàn)从新增青年失业人口来(lái)看,今年1-4月约(yuē)为119万(wàn),去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看,今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年,这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

  从节奏来看,受夏季毕业(yè)影(yǐng)响,我国青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提高,7月达到峰值(zhí),8月开始逐(zhú)步回落,预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)张大大到底是什么来头年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

  芦(lú)哲&;占(zhàn)烁:青年就业—从三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处(chù)

  失业(yè)原因方面,近7成(chéng)青年失业者是主动辞职,被裁(cái)员比例只有2.6%,远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一(yī)种观点认为,青年(nián)群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练,往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)数据,青(qīng)年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职,被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》,有(yǒu)工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59%,其他年龄群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4%。我们剔除这部分失业人群后(hòu),剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中,第一大失业(yè)原因是主动辞职,占比68.2%,单位(wèi)倒闭破产占比5.9%;而裁员仅占(zhàn)2.6%。横向对比,裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是:60岁以上(4.8%)>;35-59岁(suì)(4.7%)>;16-24岁(2.6%)>;25-34岁(2.5%)。

  按照受(shòu)教育程度来看,三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群中,年龄越低,平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2%是接受过大(dà)学教育的,这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减,25-34岁(40.5%)>;35-59岁(13.7%)>;60岁以上(4.3%)。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度(dù)也(yě)大(dà)致(zhì)类似,青(qīng)年人由于年(nián)龄限制,接受大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁(suì),整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn),25-24岁(suì)(47.9%)>;16-24岁(43.6%)>;35-59岁(26%)>;60岁以(yǐ)上(3%)。

  芦(lú)哲(zhé)&;占(zhàn)烁:青年就业—从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

  芦(lú)哲(zhé)&;占(zhàn)烁:青年就业—从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何(hé)处

  芦哲&;占烁:青年(nián)就业(yè)—从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自(zì)何处

  2.2.行业:从制造到服务,知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

  青(qīng)年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点,主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业,2020年占比分(fēn)别为(wèi):批(pī)发零售(19.3%)、制造业(18.8%)、住宿餐饮(13%)、教育(7.5%)、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业(6.7%),这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65%左右(yòu)。同时,这5个行(xíng)业(yè)也是青年就(jiù)业集中的(de)行(xíng)业,吸纳了60.7%的(de)青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看(kàn),青年(nián)失(shī)业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定(dìng)的,吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占比较大的行(xíng)业,往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此,在挖掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处之前,需要(yào)研究青(qīng)年就业的(de)行业结构(gòu)。

  芦哲&;占烁(shuò):青年就业—从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

  芦哲&;占烁:青年就业(yè)—从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

  2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大,呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

  青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业,这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3%的青年就(jiù)业(yè)人口,到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4%。其中,制造(zào)业从37.4%降至22%,农林牧(mù)渔(yú)从11.4%降至2.5%,分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点,其中,教育业为(wèi)5.3%,租赁和商务服务为(wèi)3.1%,信息技(jì)术(shù)为2.8%,卫(wèi)生和社工为2.0%。另外,建筑业(yè)和房地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百分点。

  以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度,青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教育年(nián)限,来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上,依(yī)次是:科(kē)学研(yán)究与技术服务(14.6)>;教育(14.4)>;金融(14.3)>;信息传输、软件和信息(xī)技术服务(14.2)>;卫生和社会工作(12.1),除金融业外,其他(tā)四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入的主要行业(yè),吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前(qián)列。如图(tú)10,各行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì),即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业。

  但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比(bǐ)例(该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数(shù)),除以各行业(yè)的青年就业比例(该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数),来作为(wèi)各行业失(shī)业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标(biāo)来(lái)看,知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率,如信(xìn)息技术(shù)、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业,体现(xiàn)在图11中,都位于右下方。

  芦哲&;占烁:青年就业—从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处

  芦哲(zhé)&;占(zhàn)烁:青年就业—从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

  2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

  一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5%,较(jiào)疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(张大大到底是什么来头kǒu)。分行业来看(kàn),批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点,而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí),这三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况较好;知识(shí)密集(jí)程度更高的(de)房地(dì)产业、租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点,一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

  因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看,当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复(fù)苏的(de)结构(gòu)不均衡(héng)。一方面(miàn),随着受教育水平的整体提高,青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业,如教育、信息(xī)技术(shù)等(děng)行业。另一方面,年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后,经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业,而知(zhī)识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化,带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善,应届生就业(yè)压力大;而住(zhù)宿餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就(jiù)业已经(jīng)出现回暖,但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言,这些(xiē)行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。

  芦哲&;占烁:青年(nián)就业—从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处(chù)

  芦哲(zhé)&;占烁:青年(nián)就(jiù)业(yè)—从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

  3.分母端:人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降,带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

  青年失业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力,主要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长(zhǎng)时代,城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道,这将(jiāng)从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ),或成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

  3.1.青年人口:出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

  城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量,而后者来自于两部分,一是16-24年前的出生人口,二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口,这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

  2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万,2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口,而(ér)前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期,年均出生人口超2000万,其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万,到90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿,1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì),减少约(yuē)4381万,降幅为21.2%。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口,这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿,出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

  另一方面,我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少,十三五期间(2016-2020年)均值约(yuē)为2184万人,但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò),人员流动(dòng)恢复,新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年(nián)有明(míng)显增长,但可能(néng)仍然较难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65%以上,继(jì)续高速增长空间有限,从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

  芦(lú)哲&;占(zhàn)烁:青年就业—从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

  3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率:超(chāo)预期下降

  青年劳动参与率有两个特点(diǎn),一是低于其他年龄段群(qún)体,大(dà)部分青年在校,并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

  2020-2023年,青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失(shī)业人数,当前16-24岁青年(nián)的(de)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)约为33.4%,即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中,有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时,青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为(wèi)47.2%、40.5%。此前十(shí)年(nián),青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点,但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年(nián),该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

  近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因。

  一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān),16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万,年均增(zēng)加70.6万;但2019年末(mò)到2021年(nián)末,仅仅(jǐn)两年的(de)时间(jiān)里,该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万,年均增长246.5万,远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

  二是部分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng),在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月,国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6%以上”,说明就业形势恶化(huà)时(shí),也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率(lǜ)。

  三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟,降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看(kàn),对学历的推(tuī)崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少,加上考研、考公竞争激(jī)烈,发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”,客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu),从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

  芦哲&;占烁(shuò):青年(nián)就业(yè)—从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

  4.结论:未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

  失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同,在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下,对应青年失(shī)业率应该从12.8%提高至16.2%,但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6%,如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分,另一(yī)部分则来自分母端(duān),城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

  芦哲&;占(zhàn)烁:青年就业—从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

  考虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长,未(wèi)来青年(nián)失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况:

  ①青年(nián)失业人口(kǒu)增加,同时(shí)劳动力(lì)减少,青年失业率上升;

  ②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo),但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅,青年失业(yè)率(lǜ)上升;

  ③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo),失业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú),青(qīng)年失业(yè)率下降。

  我们认为,未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少,但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源,抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重要,这(zhè)也(yě)是人口长周期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

  5.附录:概念和数据说明

  青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时,有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点:一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围,并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu),不包括乡村就业,2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63%、37%,近四成(chéng)的(de)就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此,许多(duō)针对(duì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出(chū)发(fā)点,未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题(tí),有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明,各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

  二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局(jú)的定义,“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁,有劳动能力(lì),参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员”,因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》,2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿,其中(zhōng)只有68%属于劳动力,约为7.8亿,而就业人(rén)口为约7.46亿,据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

  芦哲(zhé)&;占(zhàn)烁(shuò):青(qīng)年就业—从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

  从(cóng)数据来看(kàn),失(shī)业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实施,每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调查(chá),调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村(cūn),调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月,为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况,建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月,又将(jiāng)月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月,全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内开展,调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

  月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰,是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户,2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户,样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰,作

  为对比,我国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰,五年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1%。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查,长表抽(chōu)样比例是(shì)10%左右(yòu),因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

  就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修正,但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示,2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人;而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右,误(wù)差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中,2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0%,而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7%。

  6.风险(xiǎn)提示(shì)

  (1) 服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄;

  (2) 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng);

  (3) 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期,经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

  报(bào)告信(xìn)息

  证券研究报告:【芦哲&;占烁(shuò)】青年就业:从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

  研报撰写(xiě)人员(yuán):芦哲(S0120521070001,首(shǒu)席宏观经济学家),占烁(S0120122070060,联系人)

  对外发布时间:2023年(nián)5月(yuè)26日

  报告发(fā)布机(jī)构:德(dé)邦证券股份有限公司

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