在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阅历是什么意思阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GW阅历是什么意思h动力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余(yú)额均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一(yī)个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同(tóng)比增长(zhǎng)幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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