今年A股市场最为火热(rè)的“中特估”板块(kuài)又将迎来重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者获悉(xī)，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF，发行日期(qī)已经正(zhèng)式(shì)定档。

　　5月9日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗(qí)下(xià)的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网下股票认(rèn)购期为5月15日(rì)至19日，网上现金认(rèn)购(gòu)期为5月17日19日，产品的首发募集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈(tán)及产(chǎn)品发行预期，多位业(yè)内人士用“乐观、理性”来形容。在他们看(kàn)来，首先，中证国新央企股东回报ETF契(qì)合(hé)目(mù)前资本(běn)市场的行(xíng)情(qíng)主线，预计发行情(qíng)况较为理想；其(qí)次，上(shàng)述ETF设置了发行(xíng)上限，加上部分券商(shāng)近期(qī)对(duì)于基金的发行(xíng)导向转为(wèi)保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)考核(hé)，也不会过份(fèn)冲(chōng)刺首发规(guī)模(mó)。

　　还有业内人士表示，中证国新(xīn)央企主题系列(liè)指数(shù)有助(zhù)于资(zī)本市(shì)场从科技(jì)领(lǐng)域、能(néng)源产(chǎn)业等(děng)多维度服务央企(qǐ)，强化股东回报(bào)，帮助投资者(zhě)走(zǒu)进央企、认识央企(qǐ)，支持央企(qǐ)利用资(zī)本市(shì)场(chǎng)做强(qiáng)做优做大，提升市场影响力、号(hào)召力(lì)，切实(shí)促进(jìn)央企上(shàng)市(shì)公司实现高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚刚(gāng)获(huò)批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时(shí)对(duì)外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF定(dìng)于(yú)5月15日至19日期(qī)间正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下(xià)现金(jīn)、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日(rì)，网上现金(jīn)认购(gòu)期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上(shàng)看，3只基(jī)金均设置20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只基金费率也(yě)稍有差异，招商及(jí)汇添(tiān)富旗(qí)下的中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管费合计0.6％，广发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF管理费+托管费(fèi)合(hé)计为0.55％。

　　从(cóng)认购费(fèi)上看，认购份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之(zhī)间的，广发中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的(de)认购(gòu)费为(wèi)0.4％，招商及汇添富旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报(bào)ETF的认购(gòu)费为0.5％；若是(shì)认购份额大于100万份(fèn)的(de)，认购费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行(xíng)托管，汇添富中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF由建设(shè)银(yín)行托管(guǎn)，招商中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF的托管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此(cǐ)外，据基(jī)金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企投资价(jià)值促(cù)进央企估值回归”业(yè)务(wù)交流会暨国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF宣介会。会议主旨为进一步(bù)探索建立中国特色估(gū)值体(tǐ)系，引导央企(qǐ)投(tóu)资价值(zhí)发(fā)现，推动央企(qǐ)估值回归合理水平。上交所、中国(guó)国新、指数(shù)公司、券商(shāng)、基金公(gōng)司等相关领导将(jiāng)出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF未来都将在上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上市，上交所此次会议或为产(chǎn)品发(fā)行预热。

　　不少行业人士也看(kàn)好央企股(gǔ)东回报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行情主线，包括交易(yì)所、券商、基金工商各方对此也比较重(zhòng)视(shì)，基金公司(sī)肯定会重点发行，但目前市(shì)场上也存在不(bù)少央企主题(tí)基(jī)金，因此预计此次央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF发(fā)行也会相对理性。”一位基金(jīn)公司(sī)人士表现(xiàn)。富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗

　　一位券商人(rén)士也(yě)表示，所(suǒ)在券商会参(cān)与其(qí)中一只央企股东回报(bào)ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　“首先，央(yāng)企股东回(huí)报ETF契合目前资本市场的(de)行(xíng)情主线，产(chǎn)品本身就比较(jiào)好卖；其次，我(wǒ)们(men)近期已将考核侧重点(diǎn)放在产品保(bǎo)有量(liàng)上，同时降低基金首(shǒu)发的(de)考核权重(zhòng)。”上述券商人士(shì)称。

　　一(yī)位基金公司人士也(yě)预计，类似去年中证1000ETF的发行大(dà)战不会(huì)在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多家基金公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆(lù)续推向(xiàng)市场，而(ér)不(bù)是九(jiǔ)只(zhǐ)同时获批发售，就是(shì)为了避免(miǎn)发行大(dà)战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会(huì)过度拼基金首发，不过，目前市场上(shàng)非(fēi)常关(guān)注‘中(zhōng)特估’板(bǎn)块，预计发行情(qíng)况也会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题(tí)产品

　　为(wèi)投资(zī)者带来分享改革红(hóng)利工具

　　“中特(tè)估”成为今年以来资本市场的热门，基金公司也(yě)积极布(bù)局相关产品(pǐn)。

　　中国基金(jīn)报从Wind数(shù)据发现，今年以(yǐ)来全市场已(yǐ)有18家基金公司陆(lù)续申报了21只央国企主(zhǔ)题基金(jīn)，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募(mù)巨(jù)头都有(yǒu)参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家(jiā)机(jī)构，还(hái)各申报了(le)主、被动两只产品，积极填(tián)补这一产品条线。

　　除了中证国(guó)新央企股东回报ETF之外，此(cǐ)前，易方达(dá)、南方(fāng)、银华还(hái)同时(shí)上报了跟踪“中证国新央企科(kē)技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上报了(le)中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企现代能(néng)源(yuán)ETF，据(jù)了解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续进入(rù)发(fā)行。

　　伴随着这些主题产(chǎn)品(pǐn)的发行(xíng)，意(yì)味(wèi)着，个人(rén)和机构投(tóu)资者拥有配置央企特色(sè)指数、分享(xiǎng)改革红利的便捷工(gōng)具。

　　据业内人士表示，早在(zài)去年11月，证监(jiān)会主席易会满(mǎn)提出“探索(suǒ)建(jiàn)立具(jù)有中国特色的估值体系，促进市(shì)场资源配置功能更(gèng)好(hǎo)发挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未来发展和改革指(zhǐ)明了方向，成熟(shú)完善的(de)估值体系对(duì)于资本(běn)市场的价值发现以及资源配置功(gōng)能的发(fā)挥(huī)有重要作(zuò)用，也是资本市场支持实体经(jīng)济发展(zhǎn)的重(zhòng)要基础(chǔ)。因(yīn)此，看准“中国(guó)特色估值体系”背景之下，央国企估(gū)值重(zhòng)塑的机遇，行(xíng)业对这一领域的产品积(jī)极布局。

　　“我(wǒ)们目前储(chǔ)备了(le)不少央国企主题基金，就(jiù)是看(kàn)准这类企业的投(tóu)资价值。”据一位基金公司人士表示，建立具(jù)有中国特色的估值体(tǐ)系，有助(zhù)于提升市场对国有上(shàng)市企业的(de)关注度，对企业估(gū)值层面的各类(lèi)因素做进一步(bù)的研(yán)究和探讨，强(qiáng)化相关领域在新环境下的资产价格预期(qī)。

　　此(cǐ)外，广发基金罗(luó)国(guó)庆表示，从长期来(lái)看(kàn)，央国企(qǐ)板块的投资逻辑是(shì)比较完备的(de)：一是(shì)央企是实现国家战略发展的“排头兵(bīng)”，不断受到(dào)政策的支持与引(yǐn)导；二是央(yāng)企(qǐ)作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重(zhòng)要作用；三是(shì)央企(qǐ)引领科技(jì)创(chuàng)新，研发占比逐年(nián)提升；四是央企(qǐ)仍是A股估值(zhí)洼地。未来在不断完善中国特色现(xiàn)代资本(běn)市场(chǎng)下，预(yù)计(jì)国资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当(dāng)前(qián)稳(wěn)健的经营业绩为央国(guó)企的估值重塑提供了市场(chǎng)认可的基础。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明显(xiǎn)企(qǐ)稳回升，目前(qián)已超过其(qí)他类型企业，高于A股平均水平，体现出央(yāng)国企较强的“价值(zhí)创造”能力。从成长性(xìng)来看(kàn)，2022年(nián)三季度国资委旗(qí)下上(shàng)市央企营业总收入同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而(ér)同期全(quán)部(bù)A股仅(jǐn)为(wèi)8.01％，体现出(chū)央国(guó)企的发展韧劲。展望未来，央(yāng)国企上市公司质量的提升或(huò)将(jiāng)成为央国企估值重塑(sù)的核(hé)心动力。

　　招商基金(jīn)量化投资部基金经理刘重杰也表(biǎo)示，从公司经营(yíng)的(de)角度看，上(shàng)市央、国企的盈(yíng)利能力相(xiāng)比A股市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备(bèi)较(jiào)高(gāo)的长期投(tóu)资价值，或更(gèng)符合机构投资者(zhě)、个人养老(lǎo)金等配置(zhì)性的需求。在中国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系的推进(jìn)过程中(zhōng)，央企股东回报指数(shù)具备(bèi)较好的长期配置价(jià)值(zhí)。

　　关(guān)于央企回报(bào)ETF的(de)10问10答

　　1、问(wèn)：目(mù)前(qián)这3只ETF所跟(gēn)踪(zōng)的央企股东回(huí)报指数是什(shén)么？

　　答(dá)：中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报指数，指数由国新(xīn)投资有限(xiàn)公司定(dìng)制，主要选取国务(wù)院国资(zī)委下属现 金分(fēn)红或(huò)回购总(zǒng)额占总市值(zhí)比率较(jiào)高的50只上市公司证券作为指数样本， 以反映央企股东回报主题上市公司证券的整(zhěng)体表现(xiàn)。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机械设备等，前(qián)十大成(chéng)份股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十(shí)大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报指数有(yǒu)哪些特色？

　　答(dá)：高分红(hóng)：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数聚焦(jiāo)高分红(hóng)与高回购央(yāng)企，指数(shù)近12个月股息率为4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估值：央企股东回报指(zhǐ)数当前(qián)市(shì)盈率约为9倍，相对于(yú)主流指数表现出更低(dī)的(de)估值水平，央(yāng)企估值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)近五年ROE水(shuǐ)平均稳定保(bǎo)持在8％以上，体现出较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问：目前(qián)这3只央企(qǐ)回报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募集日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金认(rèn)购、网(wǎng)下(xià)现金认购和网下股票认购3种方式(shì)

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF发行(xíng)有限(xiàn)额么？

　　答(dá)：目前(qián)3只(zhǐ)产(chǎn)品募集规模上限为(wèi)20亿元，如果募集规(guī)模超过(guò)20亿元，将采(cǎi)取(qǔ)比(bǐ)例配售的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回(huí)报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理(lǐ)费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产(chǎn)品认(rèn)购费用来看，在认购金额(é)低于(yú)50万(wàn)，认购费均为0.8％，在(zài)50万(wàn)和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管费(fèi)上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以(yǐ)及后续(xù)做(zuò)市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所上(shàng)市。多家公司后续将安排(pái)做(zuò)市商，保障充分的(de)流(liú)动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人(rén)选？

　　答：从目(mù)前看，这三家基金公(gōng)司都(dōu)由“实力(lì)派(pài)”来担(dān)纲基金经理。其中(zhōng)广发央企(qǐ)回报(bào)ETF拟任基金经理罗国庆为广(guǎng)发基金指数投资部副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报ETF采取了(le)双基金(jīn)经理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东回报(bào)指数历(lì)史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数(shù)据(jù)显示，截至3月31日(rì)，央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数过(guò)去三年(nián)累计涨幅(fú)41.42％，过去三(sān)年(nián)历史年化回报(bào)12.60％，超越同期沪深300和(hé)上证红利指数的(de)表(biǎo)现。

　　9、问：如何(hé)看(kàn)待央企指数(shù)的投资价值？

富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗　　第一、央企特色突出：1、市(shì)值优势明显，具(jù)备较高的长期投资(zī)价值；2、央企(qǐ)经营较稳健，整(zhěng)体平均盈(yíng)利高(gāo)于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较低(dī)，重塑(sù)中国特色(sè)估(gū)值体系背(bèi)景下估(gū)值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利(lì)因(yīn)子叠加：1、红利属(shǔ)性更(gèng)明显，追求(qiú)分享高质量(liàng)发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗(kàng)风险(xiǎn)的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前(qián)央(yāng)企概念已经涨过(guò)一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前估(gū)值仍处于(yú)较低分位水(shuǐ)平(píng)。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年(nián)底至今(jīn)，中(zhōng)证央企指数估值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向对比还(hái)是纵向(xiàng)比(bǐ)较，央企整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)与(yǔ)其经济地位(wèi)并不匹(pǐ)配，亟(jí)待改善，在政策支持(chí)下有望(wàng)迎来(lái)重塑。

　　二、央(yāng)企(qǐ)重估或是贯穿全年(nián)的主线。从券商机(jī)构的对(duì)外观点来看，多(duō)家券商明确表(biǎo)示今年的投资主(zhǔ)线(xiàn)之(zhī)一就是(shì)央国企价值重(zhòng)估(gū)。部分券商的观(guān)点如(rú)下：

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)：继续把(bǎ)握(wò)国(guó)企价值(zhí)重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河证券(quàn)：不(bù)受黑天鹅干扰，坚持数字(zì)经济(jì)+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证(zhèng)券：数(shù)字经济(jì)+国企改革的投资(zī)主(zhǔ)线更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一(yī)轮国企改革和(hé)中国特色估值(zhí)体系(xì)推动下，当前国企价值重(zhòng)估行情有(yǒu)望(wàng)持续并形成主线行情(qíng)。

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