本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了)石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持(chí)续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢(shū)下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库(kù)不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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