北交(jiāo)所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的(de)意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票，第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手并揭示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的(de)投资机会(huì)，开始加(jiā)大布第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块(kuài)的成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新基金(jīn)在(zài)北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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