财联(lián)社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)披露完成，多(duō)位知名基金经理大(dà)幅调仓(cāng)换股(gǔ)的动(dòng)向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科(kē)技、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份(fèn)、星环科(kē)技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰，也(yě)开(kāi)始布局人(rén)工智能(néng)，加(jiā)仓同花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智能(néng)大行其道(dào)的(de)首(shǒu)季，包括谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)的基金经理仍(réng)坚守(shǒu)新(xīn)能(néng)源，如曾经的公(gōng)募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能(néng)的盛(shèng)典。面对(duì)火出天际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞，还是不(bù)为所动(dòng)继续(xù)坚(jiān)守“初心”？

　　观察(chá)一季报(bào)的(de)调仓换股，可见越来越多的(de)基金经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许(xǔ)富贵险中求呢(ne)”，是行业心态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计(jì)数据也证明了这一点，公募基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏(piān)股基(jī)金重仓股在TMT板块配(pèi)置(zhì)市值4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金经理布(bù)局AI。具体(tǐ)来看(kàn)，中欧阿(ā)尔法混(hùn)合一季度(dù)大手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其(qí)中(zhōng)前(qián)者(zhě)加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管的另(lìng)一只中欧研(yán)究(jiū)精选混合一季度(dù)新进金山办公(gōng)14.37万股。此外(wài)，中欧明睿(ruì)新起(qǐ)点混合一(yī)季度新进中芯(xīn)国际、同花(huā)顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中也能(néng)看出葛兰的人工智(zhì)能投资方向——从AI上游的(de)芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而(ér)知全豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基(jī)金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)调仓动(dòng)向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一(yī)季报(bào)中也提到(dào)，随着ChatGPT的(de)横空出世，海(hǎi)外大模型以及相关人(rén)工智(zhì)能的(de)产业趋(qū)势受(shòu)到市场关注，并(bìng)很快扩散到国内(nèi)产业(yè)界(jiè)，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在(zài)经(jīng)济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电(diàn)子行业受到(dào)各方资金的追(zhuī)捧，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧(ōu)新趋势十大重仓股，中欧洞见一(yī)年持有则加(jiā)仓(cāng)了立(lì)讯精密(mì)、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋(jìn)兴(xīng)全(quán)合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招(zhāo)商证券研报称(chēng)，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募(mù)基金大(dà)类行业配置比(bǐ)例一个很重要(yào)的临界值(zhí)，往往预(yù)示着某个板块进(jìn)入过热阶(jiē)段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安全(quán)距离。从(cóng)这(zhè)点看，基(jī)金经理对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景(jǐng)

　　在(zài)“追风”的另一(yī)面，仍(réng)有一(yī)部分仍坚(jiān)守(shǒu)新能(néng)源，也有一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格菘(sōng)。据了解，广发基(jī)金成长团队对新(xīn)能源的(de)钟爱(ài)业内闻名，最(zuì)新披露的一季报(bào)中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓(cāng)股的占(zhàn)比均超过了(le)8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新(xīn)能源概念(niàn)股。除此之外，他还仍加仓了天合(hé)光(guāng)能、荣(róng)盛石(shí)化等个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对(duì)新能源保持信心，“我(wǒ)们对(duì)本产(chǎn)品重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储(chǔ)能(néng)、新能源(yuán)车方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平(píng)已在历史低位，产业链的变(biàn)化在(zài)市(shì)场定价(jià)中未被充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十(shí)大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三(sān)安(ān)光电、通威股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹、立(lì)讯精(jīng)密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年底该(gāi)基金(jīn)增持了宁德时代、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得(dé)关(guān)注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管的银华心(xīn)怡混合也(yě)加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块的风险因素(sù)已经充分释放，目前这扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌个时间段，新能源非(fēi)常具有吸引力。在一(yī)季度(dù)我们对于电动车(chē)、光伏、储(chǔ)能(néng)、海风的一些标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认(rèn)为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基(jī)金经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接受财(cái)联社记者采访时(shí)提(tí)到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢(huān)去(qù)追逐风(fēng)口，他选择会(huì)在全市(shì)场做行业轮动(dòng)，在(zài)操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的(de)仔”。“对于自己看好的(de)行(xíng)业，你重仓押进去，不确定(dìng)性(xìng)来的时候(hòu)，无(wú)论(lùn)是基金经理个(gè)人还是(shì)投资(zī)者，其实(shí)都是无法承受的。所以，任何一个行业(yè)，即使你再看好，也要控制持有比(bǐ)例，分(fēn)散风(fēng)险。”他(tā)表示(shì)。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预(yù)测其兑现节奏和时间(jiān)，短期(qī)内也很(hěn)难(nán)在A股找(zhǎo)到明显(xiǎn)的受益标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为这些(xiē)股票的(de)估值(zhí)体系还在合(hé)理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析可(kě)知，今(jīn)年一季(jì)度仍有(yǒu)不少基金经理(lǐ)重(zhòng)仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的(de)未来(lái)走势将(jiāng)如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上(shàng)是找机会的格局。

　　中(zhōng)金(jīn)公司研报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注度持续(xù)高企，上(shàng)一轮行情催化(huà)主要集中(zhōng)于大模型的突破进展；而(ér)4月以来，我们观(guān)察(chá)到各(gè)个领域的(de)应用厂商正加速AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的研发和(hé)发布，其中办(bàn)公场景(jǐng)进(jìn)展(zhǎn)相对(duì)较(jiào)快，我们预计5月(yuè)之后(hòu)将进(jìn)入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我(wǒ)们持续看多AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模型三层中建议投资(zī)者优先关注应用层投(tóu)资(zī)机遇。

　　百亿私(sī)募(mù)大佬董承(chéng)非也(yě)看好(hǎo)相关板块(kuài)，他(tā)认为，2011年之前(qián)是周期的时代(dài)，2011年之后是消费的时(shí)代，但未来10年(nián)，最牛的资产是科(kē)技。他坦言，自己目(mù)前重仓半导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过(guò)另(lìng)一部分市场人士(shì)也指出，AI后续或有(yǒu)波动或(huò)调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析(xī)师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今(jīn)年大概率还是一(yī)个偏成长风格占优(yōu)，尤(yóu)其是(shì)很多科技股在(zài)过(guò)去几年其实没有太多的表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实(shí)TMT板块有(yǒu)很长时间没有太多表现。今年要推动数(shù)字经济，今(jīn)年半导体周期要见底，本(běn)身今年科(kē)技(jì)股的机会是可(kě)以期(qī)待的”。

　　不过，他也提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季度(dù)可能会有一些(xiē)波动。AI现在还是主题(tí)投资(zī)阶段不太适合大多数的投资者(zhě)，不(bù)适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发(fā)证券(quàn)研报中(zhōng)判断，本(běn)轮AI板块(kuài)已进入(rù)第一轮(lún)调整期(qī)，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅(fú)度有限。对于(yú)下一(yī)阶(jiē)段“AI+”行情(qíng)，建议(yì)逢低布(bù)局有望率先(xiān)实(shí)现业(yè)绩兑现的环(huán)节，即满足(zú)“自(zì)身产业(yè)周期(qī)向上(shàng)+AI加(jiā)持下(xià)的业绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计(jì)算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌