金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的(de)最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的(de)白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖周期600毫升等于多少斤水，800ml是多少水

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)盘(pán)中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会(huì)发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨600毫升等于多少斤水，800ml是多少水季国(guó)内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费(fèi)量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口国分别是(shì)巴(bā)西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘(gān)蔗(zhè)产(chǎn)量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可能(néng)会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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