5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人气最(zuì)高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度(dù)提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期(qī)权(quán)则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续(xù)推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产价格风(fēng)险的容(róng)忍(rěn)度正在(zài)降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投(tóu)资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘徊(huái)的(de)经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政(zhèng)策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破(pò)的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续(xù)维持(chí)弱势(shì)下跌格局(jú)。

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