分(fēn)析(xī)人士(shì)称，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计全市场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易行为(wèi)、规模(mó)控(kòng)制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多方面对重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基(jī)金管理人(rén)提(tí)出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内(nèi)人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险管理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对部分追(zhuī)求(qiú)高收益的投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)紫菜是不是海鲜理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要(yào)货(huò)币市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或者投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或(huò)者(zhě)金融产品关(guān)联性(xìng)较强，如(rú)发生(shēng)重(zhòng)大(dà)风险，可能对资本(běn)市(shì)场和金(jīn)融体系产生(shēng)重大不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下列任(rèn)一条(tiáo)件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日(rì)内主动(dòng)向中国证监(jiān)会报告：基金资(zī)产净值连(lián)续20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会(huì)认定(dìng)的符合重要货币市场(chǎng)基金特(tè)征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上(shàng)共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额(é)宝货币规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额(é)持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士(shì)对记者表示(shì)，《暂(zàn)行(xíng)规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货(huò)币市场(chǎng)基金，监管要求(qiú)更(gèng)加严(yán)格，基金(jīn)管理人(rén)需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将促(cù)使基金公司(sī)更(gèng)加注(zhù)重风险管理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提高产品(pǐn)的(de)透明(míng)度(dù)和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管(guǎn)新规一(yī)脉相紫菜是不是海鲜承，都(dōu)是为了提升(shēng)资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分(fēn)散化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集(jí)中、对金融安全(quán)产生不利影响。在提升风控(kòng)水平的(de)前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至(zhì)与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水平。随(suí)着资管新(xīn)规(guī)的(de)逐步落地，回归本(běn)源(yuán)的(de)主动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币(bì)市场基(jī)金的附(fù)加监管要求，指出基金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管(guǎn)理与危机(jī)应对等方面的能(néng)力水平与重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模相(xiāng)匹配，不(bù)得盲目扩张基金(jīn)规(guī)模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管理人(rén)的高级管理人员、基金经理等相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激(jī)励等不得直接或者间接与(yǔ)重要(yào)货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也(yě)需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得(dé)超(chāo)过(guò)基金资产净值(zhí)的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的同一商业银行发行的(de)金融工具占基金资产(chǎn)净(jìng)值的比例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合计不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均剩余(yú)期限(xiàn)不(bù)得超(chāo)过90天；投资组合的(de)杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金交(jiāo)易行(xíng)为管理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审慎确认大(dà)额申购申请，避免(miǎn)出现接受(shòu)单一投资(zī)者申(shēn)购申(shēn)请后导致(zhì)其持有份额超过基金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人(rén)、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部(bù)分(fēn)货币(bì)市场(chǎng)基金规(guī)模较大、投资者数量(liàng)较多，具(jù)有“牵(qiān)一发而动全(quán)身(shēn)”的重要影响，当(dāng)出(chū)现风险事(shì)件(jiàn)时，可能会(huì)对金融市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要(yào)货币市场基金防范流(liú)动性风险的能力将进一步提(tí)升(shēng)，将有(yǒu)效防止出现2016年(nián)部分货币(bì)市场基金类似的(de)流动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案

　　在(zài)重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的风险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做(zuò)出了明确的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综(zōng)合评估重要货(huò)币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会同相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案(àn)。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备案，中(zhōn紫菜是不是海鲜g)国(guó)证监会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中国证(zhèng)监会牵(qiān)头相(xiāng)关部门成立风险处(chù)置小组，督促(cù)基(jī)金管理人(rén)及相(xiāng)关市场主体依据风(fēng)险应对(duì)预(yù)案等对重(zhòng)要货币市场基金实(shí)施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对于投资(zī)者有(yǒu)什么影响？

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的(de)风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分投资者造(zào)成一定影响，例如可能会对(duì)一些追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基(jī)金规模较小的产品退出市场，投资者需要(yào)注(zhù)意选择合(hé)适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低(dī)风险偏好(hǎo)的投资者。相对于(yú)其他(tā)资(zī)管产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资(zī)者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部(bù)分规模较大的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或(huò)将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币(bì)市场基金的资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利(lì)于保护投(tóu)资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化(huà)、投资分(fēn)散化(huà)、安全化程度将有提(tí)升(shēng)，未来是否(fǒu)在公布的重点(diǎn)货币基(jī)金(jīn)名录内，可能是投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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