本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流(liú)动(dòng)性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自(zì)去年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来看(kàn)，2021济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完(wán)善转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50>

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhě济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50ng)个市(shì)场构成(chéng)中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给是市(shì)场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随之改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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