投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传(chuán)媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球科技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好商业模式(shì)的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公(g破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗ōng)司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来(lái)源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适(shì)的(de)价格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛道(dào)。

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