大家(jiā)好，转眼假期就(jiù)结(jié)束了(le)，泰勒小区都没出一直在加班(bān)，这个长假，国(guó)内旅游消费爆(bào)了，而海外有爆了，不过是(shì)爆雷。按照惯例(lì)，我(wǒ)们(men)梳理一下重大消息，以及券商老师们的(de)最新看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中央政(zhèng)治局会议定调(diào)！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召开会(huì)议，分析研(yán)究当前经济形势和经(jīng)济工作(zuò)。中共中央(yāng)总书记习近平(píng)主持会议。会议认为，今年以来，在(zài)以习近平同志(zhì)为核(hé)心(xīn)的党(dǎng)中央坚强领导下，各地(dì)区(qū)各部(bù)门(mén)更好统筹国内国际(jì)两个大(dà)局，更好统筹疫情防(fáng)控(kòng)和经济(jì)社会发(fā)展，更好统筹发展和(hé)安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利，经济社(shè)会全面恢复常(cháng)态化运(yùn)行，宏观政策靠(kào)前协(xié)同发力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力得到缓解(jiě)，经济增长好于预(yù)期(qī)，市场需求(qiú)逐步(bù)恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济(jì)运行实现良好开局。

　　会议指出，当(dāng)前我国经济运行(xíng)好转主要是恢复性的，内(nèi)生动力还不(bù)强，需求(qiú)仍然不(bù)足，经(jīng)济转型升级面(miàn)临新(xīn)的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　此外，会议(yì)重申对刚性和改(gǎi)善性住(zhù)房需求的支持，强调(diào)做好保交楼、保民生、保稳定工作，促(cù)进房(fáng)地(dì)产市(shì)场平稳健康(kāng)发展(zhǎn)。同时，会议(yì)还提出，在超大特大城市积极稳步推进城(chéng)中村改(gǎi)造(zào)和“平急两用(yòng)”公(gōng)共基(jī)础设施建设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份(fèn)制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月份(fèn)，制造(zào)业采购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月(yuè)下降2.7个(gè)百分点，低于(yú)临界(jiè)点，制造业景气(qì)水平回落。

　　3、美国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)被正式接管

　　在勉强支撑了(le)两个(gè)月后，风雨飘摇的美国第一共和银行终究还是没能逃脱(tuō)倒(dào)闭并被接管收购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是(shì)美国(guó)历(lì)史上(shàng)第二(èr)大的(de)破产银行。

　　4、今年五一假五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩期国内(nèi)旅游出游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数据中心测(cè)算，全(quán)国国(guó)内旅游出游合计2.74亿(yì)人次，同比增(zēng)长70.83％，按可比口径恢复至2019年同(tóng)期的119.09％；实现国内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按(àn)可比口(kǒu)径恢复(fù)至(zhì)2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭(xí)击？

　　据俄新社报道，当地(dì)时间5月(yuè)3日凌晨，乌(wū)克兰试图(tú)用无人(rén)机袭击(jī)克里姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当(dāng)晚两架无人机(jī)瞄准了克(kè)里(lǐ)姆(mǔ)林宫，俄军方和(hé)特种部(bù)队及时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，并(bìng)使(shǐ)用(yòng)电子对抗(kàng)系统，使这两架无人机出现异常，未能(néng)达到袭(xí)击目的(de)。

　　俄新社称(chēng)，俄(é)罗斯总统(tǒng)普京没有(yǒu)因袭击受伤，其(qí)工作日(rì)程将照常进(jìn)行。 掉落(luò)的无人机碎片也没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡。

　　俄(é)总统(tǒng)新闻秘书佩斯科(kē)夫(fū)称，乌克兰无人机试图发动袭击时普(pǔ)京不在克里姆林(lín)宫中。 他表示(shì)，普京3日在(zài)位(wèi)于莫斯科州的新奥加(jiā)廖(liào)沃官邸工作。

　　俄(é)罗斯总统(tǒng)新闻处表示，俄(é)方保留在合适的(de)时间和(hé)地(dì)点(diǎn)采取回应(yīng)措施(shī)的权利。

　　另据俄新社5月3日报(bào)道，俄罗斯首都(dōu)莫斯(sī)科自当日(rì)起禁(jìn)止(zhǐ)放飞无(wú)人机，经政府批准的除(chú)外。 莫斯科市(shì)长索比亚宁表示，这一决(jué)定是为了防(fáng)止(zhǐ)未经授权使用(yòng)无人机(jī)，避(bì)免妨碍执法机构的(de)工作。

　　据法新社当地(dì)时间3日(rì)报道(dào)，乌克兰方面(miàn)表(biǎo)示“没有参与(yǔ)”对克(kè)里姆林(lín)宫的(de)无人(rén)机袭击。

　　另据俄罗斯《生(shēng)意人报》网站消息，针对无人机试图(tú)袭(xí)击(jī)俄罗斯克里姆林宫一(yī)事，乌总(zǒng)统(tǒng)新闻(wén)秘书(shū)谢尔盖(gài)？尼基福(fú)罗表示，乌方没有(yǒu)关于袭击的信息。

　　据俄(é)新社3日(rì)报道，俄罗斯国家杜(dù)马(mǎ)议员米哈(hā)伊尔·谢列(liè)梅(méi)特(tè)接受该媒体采访时，呼吁(xū)俄军对(duì)乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基位(wèi)于基辅的官邸(dǐ)进行导弹打(dǎ)击，作(zuò)为(wèi)对乌(wū)方企图使用无人(rén)机袭击克(kè)宫的回应。

　　十大(dà)券商最新研判

　　1、中信(xìn)证券：从(cóng)失衡到平稳，布局业绩驱动的五月(yuè)行(xíng)情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题(tí)行情(qíng)诱发的过(guò)度博弈和(hé)心态失衡，市场大(dà)幅(fú)动荡。进入5月(yuè)，国内的经济、政(zhèng)策(cè)和外部环境相比(bǐ)4月继续不断改善，投(tóu)资(zī)者对经济的预期将在微观体验、宏(hóng)观数据(jù)、A股业绩三个层面实现统一，投资者心态也将(jiāng)逐步(bù)从短(duǎn)暂失衡趋向平(píng)稳(wěn)，市场(chǎng)依(yī)然处(chù)于全年第二个关键(jiàn)做多(duō)窗口，财报季(jì)结束后，市场将步入(rù)业绩驱动的行情阶段，配(pèi)置思(sī)路上建议坚持(chí)高切低，关注(zhù)上半年景气持续改善(shàn)的(de)品种。

　　首先，政治局会(huì)议提振市场信心，扩(kuò)内需仍是着力重点，政策预期回(huí)归(guī)理性，经济内生动(dòng)能稳(wěn)步修复，并将得到同比(bǐ)和高频(pín)数据验证；外部流动性拐(guǎi)点(diǎn)明(míng)确，美国银行业风(fēng)险不断发酵(jiào)，但预计对A股(gǔ)实质影响十分有限。其(qí)次(cì)，财报季(jì)数据(jù)显示，A股业(yè)绩(jì)跨年(nián)筑底特征明(míng)显，全年逐季改善(shàn)的(de)趋势显现，其(qí)中行业的结构性亮点日益清晰，经(jīng)济预(yù)期5月将在微观体验、宏观(guān)数(shù)据、A股业绩(jì)三个层面统(tǒng)一，夯实市场(chǎng)上行(xíng)基础。最后，预计5月A股仍处于(yú)今年第二个关键做多窗口(kǒu)中，并将步入(rù)业绩驱动的行(xíng)情阶段，投资(zī)者心态由(yóu)短(duǎn)暂失衡(héng)趋向平稳。

　　配(pèi)置上(shàng)，建议紧扣业(yè)绩主线，重点布局医药、数字经济和“一带一路”板块中有(yǒu)业绩亮点的(de)品种(zhǒng)，以及(jí)其(qí)他板块中一季度业绩(jì)明显改(gǎi)善，且在二季度有望(wàng)持续(xù)的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相(xiāng)比(bǐ)全球市场显现相对韧性

　　中金策略(lüè)团队(duì)5月3日表示，节后A股有(yǒu)望相(xiāng)比全球市场显现相(xiāng)对韧(rèn)性(xìng)。主要(yào)基于：1）经济(jì)复(fù)苏势头尚不稳固，政策有(yǒu)望延续稳中求进基调。2）上市(shì)公司业(yè)绩低(dī)迷期(qī)已过。3）海外风险(xiǎn)需要密切关(guān)注，如若应(yīng)对(duì)得当(dāng)，对A股影响(xiǎng)可能有(yǒu)限。上述因素结合(hé)当前A股(gǔ)市(shì)场整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平不高仍处于历史中低(dī)位，A股节后两个交易(yì)日虽受节(jié)假期间的事件性因(yīn)素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)可(kě)能有所波(bō)动，但(dàn)对(duì)后市整体(tǐ)表(biǎo)现不(bù)用过于谨慎，当前位置市场机会仍大于(yú)风险。

　　3、中信建投策略：耐心等(děng)待(dài)，低(dī)位(wèi)把握

　　一季度全A营收增速(sù)等指标仍在探底，五一出行(xíng)恢复亮(liàng)眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态，海外处于多(duō)事之秋，高利率环境(jìng)下美国银行风险事件频发(fā)，衰(shuāi)退风险上升。市(shì)场处于再平衡(héng)期，低位把握再布(bù)局机会；短(duǎn)期(qī)结构上关注(zhù)在低位资产中寻(xún)找景(jǐng)气稳(wěn)定或好(hǎo)于预期(qī)方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹(dàn)性方向。行(xíng)业重点关(guān)注：医药、传媒、通信、餐饮链（预(yù)制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等(děng)。主(zhǔ)题重(zhòng)点关(guān)注：一(yī)带一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛(niú)市(shì)初期，对比历史，这次牛市(shì)第一(yī)波上涨(zhǎng)的结构(gòu)分化(huà)更显著。②牛市初期类似春天，市(shì)场(chǎng)有(yǒu)所反复很正(zhèng)常，短(duǎn)期(qī)政(zhèng)策和业绩因素影响下(xià)，行业或更(gèng)均(jūn)衡(héng)。③数(shù)字经济是全年主(zhǔ)线，后续或依据基(jī)本面去伪(wěi)存真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略(lüè)

　　往后看，核心资产(chǎn)、海外映射的科技和大宗(zōng)商品(pǐn)都将被海(hǎi)外逐级放大的宏观波动所影响。我们的(de)资(zī)源+重资产组合短(duǎn)期驱动逻(luó)辑建议以“红利+中特估”为主导，以(yǐ)等待(dài)通胀逻辑的回归。重资产(chǎn)国企（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油(yóu)运、干散运、港口、公路）；近(jìn)期场(chǎng)景消费正在展现出成为(wèi)未来经(jīng)济增长新动能的(de)潜力，推荐中低(dī)端消费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有(yǒu)望企稳。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后市(shì)场表现如何？行业(yè)胜(shèng)率(lǜ)如何？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市(shì)场上涨概(gài)率较节前明显提升(shēng)。以全(quán)A指数为代表，节前1周(zhōu)、1个月指数大(dà)多震荡调整，上涨(zhǎng)概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药(yào)生(shēng)物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类(lèi)资产波动以及背后(hòu)释(shì)放(fàng)的信号

　　国内(nèi)复苏延续，支撑A股指数震荡上(shàng)移。从“五(wǔ)一(yī)”前后大类资产表现来(lái)看，全球主要权益市场(chǎng)及原油等大宗商品走弱(ruò)，美债收(shōu)益率(lǜ)下行，黄金价(jià)格(gé)走(zǒu)强，表明(míng)海外(wài)市场“衰退交易”有所(suǒ)升(shēng)温。美欧一季度经济(jì)增速(sù)不(bù)及市场预(yù)期，美国银行业危机和两党债务上限博弈使得海外(wài)风险(xiǎn)偏(piān)好有所回落，同时(shí)也促使美联储更快(kuài)转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾(gù)假(jiǎ)期消费数据，国(guó)内服务消费大幅回升，但地产(chǎn)销售(shòu)复苏偏缓(huǎn)，4月制(zhì)造(zào)业PMI回落也表明国(guó)内经(jīng)济仍(réng)处于复苏早期。4月政治局会议强(qiáng)调(diào)“当前经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足”，因此总量(liàng)政(zhèng)策收紧风险不大(dà)，企业盈利上行将支撑A股指数震荡(dàng)上移。结构上，政治局(jú)会议首提“重视通用人工智能发展(zhǎn)”，全球产业催化(huà)和国内政策(cè)驱动的数字经(jīng)济行情或(huò)反(fǎn)复(fù)活跃(yuè)。

　　8、战术(shù)调整何时(shí)结束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整体是震荡下(xià)行的，是去年底熊市结(jié)束后，指(zhǐ)数的第一次(cì)长时间回撤，可(kě)以类比历史上(shàng)牛市第一(yī)年中的(de)战术性(xìng)调(diào)整（2013年(nián)2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的(de)第一次(cì)战术性回(huí)撤，时间约(yuē)2个月，起始和结束的(de)拐(guǎi)点(diǎn)，均与(yǔ)高频经济指标和预期(qī)的边际变化(huà)同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半(bàn)月，由于经(jīng)济(jì)比2016年(nián)弱很多，所以主(zhǔ)跌阶段完成后还出(chū)现了2个月(yuè)的底部(bù)震(zhèn)荡，整体回(huí)撤持续的(de)时(shí)间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股(gǔ)市(shì)、债(zhài)市和商品市场的表现，均(jūn)表明(míng)资本(běn)市场(chǎng)对经济的判新(xīn)偏向(xiàng)认(rèn)为Q1的经济(jì)回升可(kě)能不会持续太(tài)久，或者至少Q2可能(néng)不会持续(xù)。从最新的PMI数(shù)据来看，4月(yuè)份(fèn)确实(shí)出现了较为明显的(de)下降。这一下降背后(hòu)我们认(rèn)为可(kě)能主要有两个短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会(huì)季节性回(huí)落(luò)；（2）根(gēn)据历(lì)史经验，疫情后(hòu)第一个季度经济数(shù)据(jù)最容易恢复，4月开始经(jīng)济进入疫后第(dì)二个季度(dù)。PMI数据(jù)、商品价格、海外(wài)经济担心等因素，可能会让4-5月(yuè)的经济数据很难超预(yù)期。由此(cǐ)导致这一(yī)次市场的战术(shù)调整虽然(rán)可能已经完(wán)成大部分(fēn)，但由于缺乏(fá)数(shù)据改善，可能还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点之上，短期(qī)的迷雾掩盖不了长期(qī)的坦途(tú)，把握“上证50高(gāo)股息央国企+科创50赛(sài)道大切(qiè)换”。5月的迷雾(wù)在增(zēng)加：回落的PMI和长端利率、反复(fù)的美联(lián)储、激烈(liè)的中美摩擦、偏弱的(de)一(yī)季(jì)报(bào)业绩；但中期(qī)的坦途较为明(míng)确：经济温和复(fù)苏、美联(lián)储年内(nèi)结(jié)束(shù)加息、A股市场估值(zhí)极低、产业趋势明确(què)、机构(gòu)赛道(dào)大切换(huàn)向TMT。看长(zhǎng)做短(duǎn)，如(rú)何应对(duì)短(duǎn)期迷雾(wù)？5月建议(yì)重(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩zhòng)点(diǎn)关注上证50高股息央国企，央(yāng)国(guó)企(qǐ)指(zhǐ)数(shù)和ETF后续将发行、迎(yíng)来增量(liàng)资金行(xíng)情(qíng)，高股息组合在经济偏弱(ruò)、利率下行(xíng)环境下获取(qǔ)超额收益(yì)（13只被指数集中覆盖的高(gāo)股息央(yāng)国企见正文）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现机构赛(sài)道的第五次(cì)大切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在5月有明显调(diào)整，是(shì)进一步加配(pèi)的良机(jī)，其中以科创50方向最为关键。若美联储(chǔ)能够在5月完(wán)成最后一次加息，中美(měi)摩擦有所缓和，将(jiāng)极大地利于新兴市场（A股和港股）、尤(yóu)其(qí)成长股表现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策(cè)略：盛夏攻势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩