投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的(de)关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式è)斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来(lái)的故(gù)事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置(zhì)，不(bù)要将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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