看(kàn)看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价格(gé)压(yā)力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的(de)美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第(dì)二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明(míng)中表示，此(cǐ)次加(jiā)息(xī)主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶(è)劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续(xù)遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到(dào)密(mì)西西比(bǐ)河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔德(dé)一(yī)直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力(lì)更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价(jià)格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢复以(yǐ)及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油(yóu)价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一(yī)级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物(wù)油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上(shàng)的(de)水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的(de)菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预计偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应(yīng)并感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内没有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续(xù)位(wèi)于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表(bi感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ǎo)示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费(fèi)替(tì)代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸(mào)易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即(jí)豆油的基(jī)本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱的(de)。

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