券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法单算数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体中，50家归(guī)母净利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现营(yíng)业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券(quàn)商(shāng)中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别(bié)是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务驱(qū)动行业业(yè)绩高增，这一观(guān)点被卖方研(yán)究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使(shǐ)利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关(guān)于国(guó)金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核心因(yīn)素，一季(jì)度自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后，公司(sī)金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营投资成为影响券(quàn)商(shāng)业绩(jì)的(de)核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务(wù)方面，下半(bàn)年(nián)重点关注(zhù)差(chà)异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期(qī)将(jiāng)在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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