北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个(gè)半小时的提问环(huán)节中，回答了投资(zī)人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源(yuán)基金(jīn)首席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过(guò)投资部(bù)署(shǔ)，不过投资(zī)对(duì)象均为中国(guó)公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言(yán)，投资中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一(yī)些不确(què)定因素的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)不低于(yú)20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率指标(biāo)，且(qiě)出(chū)于对(duì)公司(sī)的价值判断而不(bù)是价(jià)格判断，选择的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名(míng)第(dì)一(yī)的(de)分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押(yā)注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又进(jìn)行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类之前(qián)商(shāng)品(pǐn)信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差距(jù)最大的(de)是主营集成电路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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