劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼

　　个人养老金(jīn)业(yè)务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养(yǎng)老金开(kāi)始进入(rù)为期一(yī)年的试点(diǎn)，在全国选取了(le)36个试(shì)点(diǎn)城市和地(dì)区进行(xíng)推(tuī)进。据人力资源(yuán)和社会保障部(bù)数据显示，截至今年(nián)3月末，个人养老金开(kāi)户(hù)数量达(dá)到3324万，市场空(kōng)间(jiān)初步打开(kāi)。

　　作(zuò)为个人养老(lǎo)金业务(wù)的代销主渠道之一，证券公司凭(píng)借其与权益产品的紧密联(lián)系和与投资者的深度(dù)了解，在养(yǎng)老(lǎo)基金销售方面已有多方实践。时值个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)试点推(tuī)行半(bàn)年之际，中国(guó)基金报记者深入多家券商，了(le)解个人(rén)养老金代(dài)销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深(shēn)耕个人养老金(jīn)市场(chǎng)

　　中国基(jī)金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正(zhèng)在获(huò)得(dé)更(gèng)多证(zhèng)券公(gōng)司的重(zhòng)视。

　　早在去年(nián)11月个人养老金试点落(luò)地(dì)，14家券商获得代销资格。截至今年3月(yuè)31日，证监会(huì)更(gèng)新名(míng)录中个人养老金基金数量增加至143只，券(quàn)商(shāng)数(shù)量(liàng)扩容至18家，平安证(zhèng)券、安信证(zhèng)券(quàn)及中信证券（山东）、中(zhōng)信证券华南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金最主要(yào)的代(dài)销方(fāng)之一，证券(quàn)公司在(zài)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务试点的(de)铺开和推广中持续发力(lì)，个人养老(lǎo)金业务也成为大型券商们财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精心布局产品及(jí)渠道，与(yǔ)基金(jīn)投顾服(fú)务结合(hé)，试点券商充分发挥财富(fù)管理优(yōu)势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投顾大有可为

　　目(mù)前(qián)，个人(rén)养老金可(kě)投资的产(chǎn)品主(zhǔ)要有四类：银行(xíng)理财、储蓄(xù)存款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据人社部个人养老金产品名录(lù)显示，当(dāng)前上(shàng)线个(gè)人(rén)养老金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理(lǐ)财类产品、基金类产品(pǐn)、保险类产品分(fēn)别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代销个人养(yǎng)老金产品资格受到明(míng)显限(xiàn)制，仅部(bù)分具备保险(xiǎn)兼(jiān)业代(dài)理牌照的证券公司可销售(shòu)养(yǎng)老保险，大多(duō)数试(shì)点券(quàn)商(shāng)将视线(xiàn)聚焦于公募基金上进行重(zhòng)点开(kāi)拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年(nián)年报中表示，其顺利获(huò)得(dé)首批个(gè)人养老(lǎo)金基金销售资格，完成(chéng)全部40家基金管理公司共计126只(zhǐ)个(gè)人养老金基金产品的上线，基(jī)本实现个人养老(lǎo)金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养(yǎng)老(lǎo)金业务负(fù)责(zé)人向中国基金报记者介绍称，中信建投(tóu)已引进华(huá)夏(xià)基金等(děng)发行(xíng)养老基金管理(lǐ)人(rén)的137只Y份额产品(pǐn)，后(hòu)续将不断完善产品池。东(dōng)方(fāng)证券亦(yì)表示，目前已基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负(fù)责人指出，从客户服务办理的角度看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架丰富(fù)的机(jī)构办理个人养老金业务。因此在服务体系的基础(chǔ)架构上，风格多(duō)样、风险(xiǎn)收益多元的产品货架能够带给客户更好的服务办理体验(yàn)，产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局的“全面(miàn)”是个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选择的角度讲，大(dà)部分(fēn)客户对于金融产(chǎn)品的特征和策略的认知、对(duì)自身投资(zī)能力、投资(zī)意愿、投资目的(de)的认知(zhī)较为模(mó)糊。帮助客户(hù)做好“养老规划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适(shì)的产品”，就成(chéng)为服务机构的“核心竞争力”。在全(quán)面引入个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的产品类型的(de)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，各(gè)家机构需要深入、充分、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性(xìng)；结合存量客户的(de)个性化画(huà)像(xiàng)和(hé)客户特点，为客户提供(gōng)切实可行(xíng)的产(chǎn)品评估体(tǐ)系(xì)和养老(lǎo)规划方案。

　　实际上，对(duì)于个人(rén)投资者(zhě)来说，当(dāng)前(qián)阶段认可并开(kāi)通个人养老金(jīn)账户的理由，一是来自开户渠(qú)道的多重福利动员，二是(shì)个人养(yǎng)老金(jīn)带来的个税抵扣优(yōu)惠。但(dàn)不可(kě)否认的是，虽然开户数量众(zhòng)多，但(dàn)缴存比率仍不(bù)理想。

　　由于(yú)个人养老(lǎo)金退休后才(cái)能取出，这每年12000元自然是需要在账(zhàng)户内充分利用长期投资，但如何投(tóu)资也令(lìng)不少投(tóu)资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选择越多，困难越多。现有养老产品(pǐn)的选择已令投(tóu)资(zī)者目不暇(xiá)接，如(rú)何让投资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)到适合自己的产(chǎn)品，证(zhèng)券(quàn)公司的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万(wàn)名高素质(zhì)的投资顾问，帮助客户(hù)甄选(xuǎn)适合自身的养老(lǎo)产品(pǐn)，做好养(yǎng)老(lǎo)规划和资产配置，做(zuò)到(dào)客户的(de)‘好医生’。”前述负(fù)责人称，中信建投(tóu)采取线上(shàng)线下(xià)相结合(hé)的方(fāng)式，注重交流和(hé)体验，为客户(hù)提供(gōng)有(yǒu)温度(dù)的专(zhuān)业(yè)服务。

　　国泰君安在推广个人养老金业(yè)务(wù)时曾介绍，其结合(hé)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金特(tè)点，细(xì)化形成“甄选(xuǎn)100个(gè)人(rén)养老金基金评价标准”，综合基(jī)金公(gōng)司治(zhì)理水(shuǐ)平(píng)、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价(jià)，优选(xuǎn)值得信赖的养老金基金；选出(chū)“综(zōng)合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)产品清单(dān)，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠(qú)道(dào)：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业(yè)员(y劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼uán)工(gōng)

　　不得(dé)不承认的是，虽然证(zhèng)券公司营业(yè)网点数量(liàng)在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远难以与(yǔ)大型商业银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银(yín)行召开的2022年报(bào)发布会(huì)上，该(gāi)行高管透露(lù)，截至2022年(nián)末，该行已经累计开立个人(rén)养老金(jīn)账户229.16万(wàn)户，位列(liè)全行业(yè)第三位，市场占有率超(chāo)10％，仅(jǐn)次于建设银(yín)行和(hé)工商银行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意公布投(tóu)资(zī)者通过其渠道开通个人养老(lǎo)金账户的(de)情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保(bǎo)险公(gōng)共服务平台上仅可查询商业银行个人(rén)养老(lǎo)金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个人养老金(jīn)业(yè)务的银行中，有22家开设了资金账(zhàng)户和(hé)储蓄(xù)交易(yì)业(yè)务(wù)，8家同时开展(zhǎn)了基(jī)金(jīn)交易业务、保险(xiǎn)交易业(yè)务和理财(cái)交易(yì)业务。

　　与(yǔ)大型商业银行(xíng)所拥有的产(chǎn)品(pǐn)和(hé)渠道优势相(xiāng)比，证券公司(sī)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的(de)规模(mó)相对(duì)有限，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难(nán)以(yǐ)比拼，但券商发力个人养(yǎng)老金业(yè)务，自(zì)有其独特“打(dǎ)法”。记者注意到，多家券商在推广个人养老金业务时，将“一站式(shì)”服(fú)务作为(wèi)宣传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表(biǎo)示，其(qí)个人养老(lǎo)金业务从引导客户形成科学养老理财观念的长远(yuǎn)视角(jiǎo)出(chū)发，为客(kè)户提供(gōng)从(cóng)产品策略(lüè)、到产品优选、再到组(zǔ)合配置的全周(zhōu)期(qī)专业(yè)资配服务和一站式的产品选择。中信证券亦推(tuī)出(chū)个(gè)人养(yǎng)老金投资一站式解决方案(àn)“信养计划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资产配(pèi)置、服务陪伴于一(yī)体的(de)个(gè)人养(yǎng)老金投资(zī)综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全方位服务投(tóu)资者外，“走出去”也是部分券(quàn)商开拓个(gè)人养老金业务(wù)的解决方案。东方(fāng)证(zhèng)券副总裁(cái)徐(xú)海宁向(xiàng)记者介绍，东方证券基于对个人养老金目标客群的深入(rù)研究(jiū)，将开发大中型企业(yè)作为个人养(yǎng)老(lǎo)金客户(hù)拓展的重点(diǎn)方向，制(zhì)定了(le)“上海(hǎi)深度、全(quán)国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方证券协同(tóng)系统内成员公司开展(zhǎn)走进(jìn)企业(yè)推广个人养(yǎng)老金(jīn)活动，为企业单位员工提供(gōng)个人(rén)养老金上门服务，免去客户前往营业(yè)厅办(bàn)理业务路上花费的(de)时(shí)间，提(tí)高服务效率(lǜ)，节约客户时(shí)间。展(zhǎn)业初期(qī)组织(zhī)了超过100场(chǎng)的个(gè)人(rén)养(yǎng)老金走进企业(yè)服务活动，覆盖企业员工近(jìn)万人(rén)。

　　个人养老金(jīn)制度试点半年

　　持有体验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人(rén)养老金业务“开闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式展业(yè)，逐鹿个人养老金(jīn)市场。如今(jīn)，个人养(yǎng)老金制度实施已有半年，相关(guān)产品(pǐn)的收益率和回撤(chè)情况、产品能否(fǒu)真正满(mǎn)足养老诉求等问题，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多(duō)位券商业(yè)内人士表示，由(yóu)于资(zī)金“只进不出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能实现低波(bō)动、低(dī)回撤(chè)。如何(hé)做到从中长期保值增(zēng)值同时又让客户体验良好是个人(rén)养老产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹配(pèi)的(de)养老产品(pǐn)

　　同时服务(wù)上寻求(qiú)创新(xīn)突破

　　眼下，个人养老(lǎo)金业务(wù)已然成为券商财(cái)富管(guǎn)理转型的核心方向之一。通过不断(duàn)完善客户服务(wù)体系，满足客户多层次金(jīn)融需求，促(cù)进财富管理业务(wù)高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)，券商在业务内涵上(shàng)正不断挖潜(qián)。

　　多(duō)名券商业(yè)内人士表示(shì)，在(zài)客户分(fēn)类服(fú)务方面(miàn)，会(huì)根据(jù)国家政策选择社保(bǎo)关系(xì)在先行城市（地区）、能享受税优且对税优敏(mǐn)感(gǎn)、对理财有(yǒu)初步(bù)认(rèn)知的客户进行(xíng)第一阶段(duàn)的重点服务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客(kè)户画(huà)像(xiàng)的(de)覆盖(gài)进行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总裁(cái)徐(xú)海(hǎi)宁表示(shì)，证券(quàn)公司可(kě)重点关注企事业(yè)单位员(yuán)工，特别是大中型城市具有一定(dìng)经营(yíng)规模的企业员(yuán)工，他们能够享(xiǎng)受个(gè)税抵扣的(de)优势，具备(bèi)一定(dìng)投(tóu)资意识和财(cái)务(wù)认知(zhī)；这类人群对未(wèi)来退(tuì)休有一定的规(guī)划和想法。

　　同时(shí)，由于(yú)个人养老金是(shì)一个增量市场，对(duì)证券公司而言(yán)，针对(duì)潜在客群可以全市场(chǎng)覆盖。证券公司可以通(tōng)过(guò)投研优势和专(zhuān)业投顾队伍(wǔ)，创(chuàng)造更(gèng)多(duō)养老投资场(chǎng)景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积(jī)极等不(bù)同风险类型的养老基金，帮助客户建立个人养老金投资计(jì)划(huà)。此外，证券(quàn)公(gōng)司可以(yǐ)通(tōng)过加(jiā)强(qiáng)顾问服务，帮(bāng)助(zhù)客户(hù)有(yǒu)效应对投资(zī)组合净(jìng)值(zhí)的波动(dòng)，引导客户持(chí)续参与养老金投(tóu)资，提升客户养老(lǎo)投资的获得感、体(tǐ)验(yàn)感。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示，会针对不同风险(xiǎn)承受能力(lì)、不(bù)同年龄结构和不同(tóng)资金体量制定个(gè)性化养老策(cè)略。比如对每年(nián)享税优的1.2万个人养老金，为居(jū)民(mín)（无需开户）提(tí)供符合监管部门要求的金融机(jī)构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案(àn)例、养(yǎng)老讲堂等信息和(hé)交(jiāo)易服(fú)务；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富的(de)“安养计(jì)划(huà)plus”养(yǎng)老金融(róng)服务，包括养老计(jì)算器、个性(xìng)化的补充养(yǎng)老解决方(fāng)案、定期的养老方案跟踪报(bào)告以及(jí)养老直播服务，做(zuò)好“老百姓身(shēn)边的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海宁(níng)认为，证券公司需要(yào)有长远眼光，打造增(zēng)量市(shì)场，承(chéng)担起构建养老金第三支(zhī)柱(zhù)的重要使命(mìng)。

　　第一，在获客(kè)及投教方(fāng)面(miàn)，应(yīng)加大资(zī)源投入，通过(guò)教育和陪(péi)伴，提高客户对个人(rén)养(yǎng)老金的认知。走进企事业单位，通过上门服务(wù)的方(fāng)式触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨(tǎo)会和投资(zī)教(jiào)育活动，帮助客户了(le)解个人养(yǎng)老金的重要性、投资策略(lüè)和长期规划(huà)，激发客户(hù)对个(gè)人养老金产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第(dì)二(èr)，在App服(fú)务功能优化(huà)方面，建立(lì)内容(róng)丰富的一站式个人养老(lǎo)金专区，既(jì)包括产品购(gòu)买、定投、持仓(cāng)查询等基础功能，提(tí)供丰(fēng)富的(de)养(yǎng)老资(zī)讯和实(shí)用养老工具(jù)（如节税计算器），加(jiā)强与(yǔ)客户的深度(dù)互动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科技(jì)应用方(fāng)面(miàn)，引入智能科(kē)技和人工智能技术，通过数据分析和算(suàn)法(fǎ)模型，根据客户的风险承受能力(lì)、资(zī)产状况(kuàng)和目标退休年限(xiàn)，定制化推荐养老金产品组合，并提供实时投资(zī)组合跟(gēn)踪和风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，帮助客(kè)户更好地(dì)实现养(yǎng)老投资保值(zhí)增(zēng)值(zhí)。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业(yè)务负责(zé)人则表示，可以通(tōng)过“人+科技”，在大数据智(zhì)能(néng)客户分析系(xì)统的(de)基(jī)础上，可以针(zhēn)对不同养老诉求的(de)客(kè)户达成“千人千面”的(de)个性(xìng)化(huà)服务(wù)，人是“1”，科技(jì)（线上(shàng)与线下(xià)结合）是后(hòu)面的“0”，二(èr)者有(yǒu)机结(jié)合，为不(bù)同(tóng)生命周(zhōu)期和年龄阶段的(de)客户(hù)提(tí)供专业的、一对一的养(yǎng)老配置(zhì)服务。

　　运行(xíng)半年七成收益(yì)告负

　　客户体验成(chéng)产(chǎn)品胜负手(shǒu)

　　个人养老金制度实施(shī)已有(yǒu)半年，产品收益和回(huí)撤率(lǜ)大不大？产品能不能满(mǎn)足真正(zhèng)的养(yǎng)老诉求？这(zhè)些问(wèn)题都是投资者的重要(yào)关(guān)注点(diǎn)。

　　记者注意(yì)到，目(mù)前(qián)养老(lǎo)目标基金的(de)整体(tǐ)收益(yì)水平并不乐观。Wind数据显示，全市(shì)场149只(zhǐ)公募养(yǎng)老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人(rén)养老目标基(jī)金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益(yì)在(zài)-3％左右。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较(jiào)好的有平(píng)安稳健养老一年(nián)Y、中欧(ōu)预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去(qù)年11月(yuè)成(chéng)立以来(lái)回报均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安泰稳(wěn)健养(yǎng)老一(yī)年持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)、南方、华夏等(děng)旗下超(chāo)10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满(mǎn)足(zú)养老需(xū)求，投资者更希望能实现低波(bō)动(dòng)、低回撤。如(rú)何做到从中长期保值增值同时又让客户体(tǐ)验良好是个人养(yǎng)老产品成败的核心。

　　“养老属性(xìng)的产品应力争为(wèi)客户(hù)保(bǎo)值增值，否则将违背客户通(tōng)过投资达到‘养老目的’的(de)初(chū)衷(zhōng)。”银河证券相关业务负责(zé)人介绍，目(mù)前个人养老金(jīn)可投资的4类产品风(fēng)险收益特点明显，有的类别更侧(cè)重(zhòng)本金安全、有的(de)类别更侧重(zhòng)资产增(zēng)值(zhí)；但(dàn)同时，每(měi)个类(lèi)别很难做到在保证其特(tè)点达到的同(tóng)时又规避掉该(gāi)类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群(qún)情况来看，低波低回(huí)撤对(duì)于离退休时点较近的投资者比较合适，性价比(bǐ)高的中波(bō)动中回(huí)撤、高波(bō)动高回(huí)撤特征(zhēng)产(chǎn)品(pǐn)对于还有(yǒu)20-30年才退休的投资(zī)者(zhě)也(yě)是(shì)可(kě)以选择的，拉长周期(qī)看(kàn)也能满足客(kè)户养老(lǎo)类资金的保值增值效(xiào)果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的，前提是有一套(tào)完(wán)整、自洽、适用(yòng)、有效且动态适配的产品(pǐn)评价(jià)体系(xì)，通过(guò)该体系的评价，能较为清晰(xī)地区分出产品的(de)“性价比(bǐ)”（如风险收益(yì)比(bǐ)等）、能公平、公正地(dì)对(duì)同类或者同(tóng)策略(lüè)产品进(jìn)行综(zōng)合评判。如此(cǐ)，才能(néng)真正将好(hǎo)的产品、合适的(de)产(chǎn)品推荐(jiàn)给合(hé)适的客(kè)户群体。

　　“养(yǎng)老(lǎo)组合基(jī)金分为目标风险型(xíng)和(hé)目标日期(qī)型两大类(lèi)，投(tóu)资者可以根据自身(shēn)投(tóu)资目(mù)标(biāo)和风险承(chéng)受能力选择具(jù)体的产品。比如低风险偏好的客户(hù)可选择(zé)目(mù)标日(rì)期型中的稳(wěn)健类产品，通过严格控(kòng)制(zhì)股票资产仓位降(jiàng)低产品波(bō)动，带给客户相对(duì)稳健的收益。”徐海(hǎi)宁(níng)表(biǎo)示，目前我国城镇职工养老金替代率尚(shàng)有不足，根(gēn)据国际经验，如果退休(xiū)后的养老(lǎo)金替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活(huó)水平，养(yǎng)老金投(tóu)资的增(zēng)值功(gōng)能(néng)也是一(yī)个重要考量。由于个人养老金(jīn)取用(yòng)需要达到(dào)年(nián)龄等条(tiáo)件(jiàn)，投资资金具有长(zhǎng)期(qī)性，可以达到(dào)几(jǐ)十(shí)年(nián)，能够承受一定的短期波动，对于追求长期投资收益(yì)的客户，可以(yǐ)配(pèi)置(zhì)一定高比例资(zī)金(jīn)在权(quán)益型资(zī)产上，实现(xiàn)养老投资的保值增(zēng)值目标。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养老金相关业务负责人也(yě)认为(wèi)，个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)具有一定的普(pǔ)惠(huì)金融属性，需要关注老百姓(xìng)长期保值增值的养老需求。站(zhàn)在资产(chǎn)角度，想要实现长期(qī)资金的稳健投资(zī)回报，资产配置不可(kě)或(huò)缺。通过(guò)投资(zī)不同品(pǐn)种、不同(tóng)收益特征、低相关性的金(jīn)融(róng)资(zī)产，有助于(yú)实现风险分(fēn)散、降低总体波动，从而更(gèng)好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养(yǎng)老金业务高质(zhì)量发(fā)展

　　道阻且长

　　在(zài)个(gè)人养老金业务积极(jí)发展的(de)同(tóng)时，与渠道网点(diǎn)和客户众(zhòng)多的银(yín)行等(děng)机构相比(bǐ)，券商如何突(tū)破自(zì)身(shēn)瓶颈，实现差异(yì)化的发展，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人(rén)表示，银行、券商、基(jī)金独立(lì)销售机构(gòu)都可参与到(dào)为客户提供个人养老基金服务，几类机构优势互(hù)补，严格意义上说(shuō)是(shì)竞合而非竞(jìng)争更非(fēi)“相杀”关系，每类(lèi)机构(gòu)或者每家机构(gòu)可以根据自(zì)己的(de)资源禀(bǐng)赋，充(chōng)分发挥自身优(yōu)势(shì)，服(fú)务好有养老(lǎo)投资需求的投资者(zhě)。

　　“在政策上(shàng)，未来还有(yǒu)以下三方面诉求：一是增强(qiáng)基础设施建(jiàn)设，能在服务时效性上(shàng)与银行(xíng)拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户(hù)、下单服务(wù)；二是增加产品销(xiāo)售范围，在养老品类上更加丰富，除特殊产品外，增加可(kě)为(wèi)客户(hù)提(tí)供的养(yǎng)老产品（如养老理财）；三是(shì)明(míng)确养老规划(huà)业务(wù)合规性，为不同(tóng)的客户提(tí)供基于(yú)客户需(xū)求和画(huà)像的养老规划方案。”上(shàng)述(shù)负责人提到。

　　中信建投个人养老金(jīn)相(xiāng)关业(yè)务负责人提(tí)出，当前的政策要求下(xià)，客户(hù)如果(guǒ)想在券商(shāng)端参与个人(rén)养(yǎng)老金投资，需要(yào)分(fēn)别(bié)在银行端、个税(shuì)端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资(zī)者来讲(jiǎng)，体(tǐ)验不太(tài)友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政策对代销个(gè)人养老金(jīn)产品的管理要(yào)求，券商暂时无法上线(xiàn)储蓄类、理(lǐ)财类、保险(xiǎn)类产品，可(kě)供投资者选择的产品种类(lèi)较(jiào)为单一，难(nán)以进一(yī)步(bù)为投资者提(tí)供更丰(fēng)富(fù)的(de)个人养老金配置(zhì)方案(àn)。未来期待能够(gòu)从政策端进一步简化投资者的办(bàn)理流程(chéng)，提升客户(hù)体验(yàn)；给予(yǔ)券商在多样(yàng)化(huà)个人养老金品(pǐn)种的(de)引入和研发上的(de)政策(cè)支持，丰富客户多元化的投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人养(yǎng)老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个(gè)人所得(dé)税退税的开(kāi)始，不少(shǎo)人发(fā)现自(zì)己的退税(shuì)比去年多了不少，仔(zǎi)细(xì)询问之下(xià)才发现，是因为去年底开通(tōng)了个人养老金业(yè)务，并入(rù)了金。这一消息大(dà)大刺激了不少本来不(bù)想开户的年轻人。

　　根据人社部披(pī)露的数(shù)据，截(jié)至今年3月底，个(gè)人养老金参加人(rén)数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万人相比，短短的一(yī)个月的时间里(lǐ)，增加了500万户(hù)，开户速(sù)度明显提(tí)升(shēng)。

　　虽然(rán)开户数快(kuài)速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费(fèi)低(dī)于1000元(yuán)。此外，据中国保险资管业协会(huì)执(zhí)行副会长(zhǎng)兼(jiān)秘书长曹德云(yún)透露，在截至2023年3月开立个(gè)人养老金账户的三千多万人中，仅900多万(wàn)人完成(chéng)了资金储存(cún)。

　　从记者走访的结果来(lái)看，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)的(de)收益率远低于预(yù)期，是大多人(rén)不愿意入金的主(zhǔ)要原因。而选择开户的(de)原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了(le)不少吸(xī)引(yǐn)客户(hù)开户的优惠政策(cè)）。

　　如(rú)何解决“开户热(rè)投资(zī)冷(lěng)”的问题(tí)？银(yín)河证券相(xiāng)关业务负责人认(rèn)为，这是(shì)一个专业活，既需要(yào)了解(jiě)客(kè)户(hù)的经济状况、风险(xiǎn)偏好和(hé)养(yǎng)老(lǎo)规划，也(yě)需要业务人员及(jí)其所(suǒ)在机构有比较专业且综合的服(fú)务能力。

　　也有部分投资者认为，个人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)每年封顶(dǐng)12000元，难以(yǐ)充分满足个人(rén)或家(jiā)庭养老的全面需求，还需要结合其他商业产品(pǐn)等综(zōng)合(hé)考虑；大多(duō)数产品流动(dòng)性差，难以预防(fáng)到退休(xiū)前的(de)应急资金需求。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端(duān)改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老(lǎo)金产品正在逐渐丰富(fù)，但(dàn)是(shì)“开户热投资冷”的(de)现象没有随之发生(shēng)改变。

　　中国保险资管(guǎn)业(yè)协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期举办的2023清华五道口全球金(jīn)融论(lùn)坛上表示(shì)，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两(liǎng)低三不”漏(lòu)斗状，即建立(lì)账(zhàng)户人数(shù)占(zhàn)基本养老(lǎo)保险参保人数(shù)比例低、已(yǐ)缴费(fèi)人数占(zhàn)建立(lì)账户人(rén)数比例(lì)低；产品供应不(bù)均衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众参保意(yì)愿不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产(chǎn)品供(gōng)应不(bù)均衡的问题，国家金融监督管(guǎn)理总局出手，率先增(zēng)加养老(lǎo)保(bǎo)险产品(pǐn)的供(gōng)给。近日，国家金融监督管理总局(jú)已向业内(nèi)就(jiù)关于促进专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险发展有关(guān)事项征求意见。根据征求意(yì)见(jiàn)稿，专属商业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)拟(nǐ)由试点业务转(zhuǎn)为(wèi)常(cháng)态化业(yè)务。

　　业内(nèi)人士表示，随着(zhe)专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)转为常态化业务，参与该(gāi)项(xiàng)业务的险企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险是对接个人养老(lǎo)金制度的(de)主要(yào)保险产品，这意味着个人养老(lǎo)金保险产品名单(dān)也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险采取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动(dòng)”的(de)收益模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格账(zhàng)户供客(kè)户选择。据(jù)各家保险公司(sī)披露的专(zhuān)属商业养老保险产品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老(lǎo)保险的收益(yì)率。

　　在增(zēng)加产(chǎn)品供给的(de)同时，多家金融机构呼吁(x劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼ū)从(cóng)产(chǎn)品设计(jì)端(duān)解决“开户(hù)热投资(zī)冷”的问题。

　　在(zài)银河证券相关(guān)业(yè)务(wù)负责(zé)人看来，“老龄风险”与其他投(tóu)资(zī)风险相比(bǐ)，有其更加突出的(de)特点，包括为退(tuì)休人群(qún)提供稳定安(ān)全有保障且(qiě)抗通胀的收入补充(chōng)来源、对冲长寿风险、为高龄(líng)人群储(chǔ)备失能(néng)养护(hù)和医疗应(yīng)急(jí)资产、为退(tuì)休(xiū)人群规(guī)划遗产、将养老(lǎo)投资与养老保障(zhàng)/养(yǎng)老生活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品的设计初(chū)心，必须切实从客户需求出发；养老金融(róng)产品(pǐn)的设计理念(niàn)，必(bì)须紧密围(wéi)绕承担(dān)、减少或转移(yí)上述(shù)“老龄风(fēng)险”主旨(zhǐ)；养老(lǎo)金融(róng)产品(pǐn)的设计成果，应该更多(duō)的(de)让利于民(mín)、普惠百姓，运用好专业(yè)的金融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因(yīn)此，能否设(shè)计出(chū)充分利用(yòng)资本市场具有良好(hǎo)增值能力资产(chǎn)的(de)养(yǎng)老产品取(qǔ)决于发行人(rén)（或管(guǎn)理(lǐ)人）的产品设计(jì)能力(lì)和资产管(guǎn)理能力。“证券公司(sī)作为(wèi)财富(fù)管理服(fú)务(wù)提(tí)供商，可(kě)以与产品发行人（或管理人）合作(zuò)，根据客户(hù)需求设计出在(zài)养老功能方面更有竞争力的产品”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信建投也希望能(néng)参(cān)与(yǔ)到具(jù)体的产品设计之中。其(qí)个人(rén)养老业(yè)务负责人建议(yì)，参(cān)考部分发达国(guó)家的经验，未(wèi)来除了股、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪(xuě)球等另类资产，丰富(fù)投(tóu)资(zī)者的可选标的(de)，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励(lì)正集团中国区(qū)总裁(cái)张(zhāng)雨萌建议，应该避免“开空账”。也就(jiù)是说，参与者可以(yǐ)直接(jiē)在开户(hù)的时候做投资选择。这样在开户的时候就(jiù)可(kě)以(yǐ)形成闭环体(tǐ)验。

　　针(zhēn)对参(cān)与(yǔ)个人养老金(jīn)可能面临的(de)流动性问题(tí)，长城人寿保险股份有限公(gōng)司(sī)总(zǒng)经理王(wáng)玉改(gǎi)近日(rì)表(biǎo)示，保险公司可以(yǐ)通过“保单质押贷款”等多种金融工(gōng)具来解决(jué)客户(hù)对短期资金的需求(qiú)。

　　券商发力(lì)个人补充养老(lǎo)金融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足个(gè)人或(huò)家庭养老的全面需求(qiú)，多家(jiā)券商还(hái)发(fā)力(lì)个人养老(lǎo)金(jīn)账户以外的个人补充养老金(jīn)融方案，例(lì)如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河(hé)证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目前，银河(hé)证券(quàn)已根据在职(zhí)群体养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全(quán)性等特(tè)点，已退休人群(qún)养(yǎng)老需求的流动性、安(ān)全性、稳(wěn)健(jiàn)性(xìng)等特(tè)点，设计(jì)出(chū)多层次、多元(yuán)化、个性化的养(yǎng)老配置方案，积极履(lǚ)行养老(lǎo)保障社会责(zé)任，力争(zhēng)为(wèi)居民提供(gōng)持续卓(zhuó)越的养老规划与满足不同养老需求(qiú)的资产配置(zhì)服务(wù)。

　　中信证(zhèng)券的(de)“信养计划”则基于个人养老场景，引入更(gèng)丰富的养老型年金、增额(é)终身寿等不同品类产品，覆盖养老收(shōu)益性资产(chǎn)和保(bǎo)障性资产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的(de)养老资产配(pèi)置(zhì)需(xū)求(qiú)。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务中(zhōng)的企(qǐ)业年金业务，银河证券还上线(xiàn)了自研(yán)的年金综合评价系统。该系统可以通过(guò)客户提供的“脱敏”后年金组合净值(zhí)与持股比(bǐ)例等(děng)数据，结合公募(mù)基金、股市债(zhài)市数据，展示客户(hù)委(wěi)托年(nián)金组合的评价结(jié)果(guǒ)。此外(wài)，也(yě)可以利用年金机制间接(jiē)服务(wù)背后的企业(yè)员工和机构事业单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基金研(yán)究中(zhōng)心已(yǐ)为部分(fēn)省(shěng)市提供职业年金的组(zǔ)合评价与管(guǎn)理咨询服(fú)务，也计划结(jié)合机构条线(xiàn)业(yè)务规划为(wèi)央企与国(guó)企提(tí)供企业年金组合评价等(děng)综合金(jīn)融服务。

　　银河证(zhèng)券副(fù)总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部(bù)署的年金综合(hé)评价系统及(jí)研究(jiū)咨(zī)询(xún)服务，具有养老属性的综合金融服(fú)务体系(xì)均是公司(sī)积极(jí)响应国家(jiā)养老发展战(zhàn)略而推(tuī)出的新服务(wù)，体(tǐ)现(xiàn)了在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度重视三大支(zhī)柱(zhù)养老金业务(wù)，目前公(gōng)司(sī)已(yǐ)初步建立了个人养老金及个人养老金融服(fú)务体系，充分利用金融产(chǎn)品代理销售(shòu)牌照和保险兼(jiān)业代理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态(tài)度的个人养老金融服(fú)务。”罗(luó)黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报(bào)记(jì)者赵心怡

　　“现(xiàn)在(zài)个人(rén)养老金账(zhàng)户开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开户(hù)人在(zài)我们(men)介绍之前都已(yǐ)有所了解，感觉(jué)这项制度的普及度和客户认(rèn)识(shí)程度(dù)在不(bù)断(duàn)提升。”某大型银行的客户经(jīng)理林漪（化名）向记者表示(shì)。

　　“但也有很多(duō)人只是(shì)开了账户并没有存钱，或存了钱(qián)没有(yǒu)开(kāi)始投资，主要因为不知道(dào)如何选择产品或者(zhě)有其他顾虑。”林(lín)漪还告诉记(jì)者，“这种情况下我们(men)就会再用PPT或(huò)者(zhě)是纸质资料向客户(hù)进行详(xiáng)细(xì)介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度正式落地(dì)，在北(běi)京(jīng)、上海、青岛等36个先行城市（地区(qū)）启动实施。距离个(gè)人养老金制度落地已经过去(qù)半(bàn)年，民众接受(shòu)度(dù)和业务进展(zhǎn)情况如何？从业(yè)人员在具体实操过程中(zhōng)又遇到了哪些(xiē)困难？不同年龄段的群体会怎(zěn)样理解这项制度(dù)？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几家银行网(wǎng)点和券商营业部(bù)，了解个人养老金(jīn)制度近半年的落(luò)地(dì)情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收优(yōu)惠(huì)

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人(rén)社(shè)部(bù)和国(guó)家社会保险公共服务平台(tái)数据可知(zhī)，个人养老金制度经(jīng)过(guò)半年时间的发(fā)展，在(zài)产(chǎn)品(pǐn)种类、数量和参(cān)与人数方面都有所增加。

　　某券商(shāng)营业部财富管(guǎn)理(lǐ)相关岗位的黄宁（化名）告诉记(jì)者(zhě)：“很(hěn)多(duō)客户(hù)都对个人养(yǎng)老金业务热情高涨，有直(zhí)接到(dào)营业部咨(zī)询(xún)的，还有很多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁(níng)还观(guān)察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人(rén)养(yǎng)老金业务的热情和关(guān)注度(dù)比“90后”更(gèng)高，并且(qiě)除了(le)个人咨询(xún)和开户外，还有不少(shǎo)企(qǐ)业员工(gōng)、学校教师、退(tuì)伍军人等通过企业和(hé)单位组织来了解、参与个人养老金(jīn)投资。

　　记者(zhě)了解了身(shēn)边两位不同(tóng)年龄段、均已购买(mǎi)个人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)的朋友后发现，两(liǎng)人所关注的(de)问(wèn)题“焦(jiāo)点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在(zài)上(shàng)海(hǎi)地区金融机构工作的“80后”告诉(sù)记者(zhě)，自从工作以来，她每年都将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人(rén)养老金制度后，就分一部分在个人养老金账户中(zhōng)，这部(bù)分强制储蓄(xù)的钱即使存长期也不会影响(xiǎng)她未来的生活质量，并(bìng)且放进个人养老金账(zhàng)户是在基本养老保(bǎo)险之外(wài)多一份积累。

　　而另(lìng)一位(wèi)工作不久的“90后”表示，他现(xiàn)阶段(duàn)最在意的就是买个人养(yǎng)老金可以享受税(shuì)收优惠，直(zhí)接考虑到退休后的生(shēng)活质(zhì)量还有点遥(yáo)远。

　　针(zhēn)对上述两种不(bù)同的想法，黄宁(níng)也(yě)向记者坦言(yán)，他们在日常(cháng)介(jiè)绍个(gè)人养老金业(yè)务(wù)的过程中确实会考虑到不(bù)同年(nián)龄群体的不同(tóng)需(xū)求和想法，进而更好地“对症下药”，比如(rú)给刚工作不久(jiǔ)的年轻人着(zhe)重(zhòng)介绍“退休后多一份保(bǎo)障”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务取(qǔ)得(dé)进展(zhǎn)的(de)同时(shí)，还有不少已经了解个人养老金业(yè)务(wù)的民众仍在(zài)“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金账户，但完(wán)成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的(de)开展中感受(shòu)到，一些客户(hù)开了户但没(méi)存储(chǔ)的主要顾虑是锁定(dìng)时间太长，担(dān)心之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户则是认为在个人养老金产品并非(fēi)专门设(shè)计且收益优势不明显，目前个(gè)人养老金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养老(lǎo)理财(cái)、养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险产品、养老目标(biāo)基金四(sì)类(lèi)产品，即(jí)使不通过个人养老金账户(hù)也可以直接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从(cóng)业人员的角度谈(tán)到了推广个人养老(lǎo)金业务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商(shāng)端个人养老金只支持代销公(gōng)募基金，无法代销存款、银(yín)行理财(cái)、商业(yè)养老保险，有些客户风险承受能(néng)力(lì)较低(dī)，想寻求更低风险等级的产品，纯公(gōng)募基(jī)金难以达到资(zī)产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还(hái)有一部(bù)分年轻人向记者(zhě)直言，对于离退休还较遥远的群体来(lái)说，养老(lǎo)需求当然也需要考(kǎo)虑，但(dàn)眼下的生(shēng)活(huó)和经济状况才(cái)是(shì)更重要的。

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