5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏(píng)。

　　公(gōng)告显示(shì)，金(jīn)证(zhèng)股份正在(zài)筹划(huà)发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华财经(jīng)资讯股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)（下称(chēng)文华(huá)财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股(gǔ)票(piào)并在(zài)创(chuàng)业板上市的审(shěn)核(hé)。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交易事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司(sī)目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州结婚以后他那个越来越大了中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜，前(qián)述交易对(duì)方(fāng)合计持(chí)有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，公司第(dì)一(yī)大(dà)股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一(yī)和上(shàng)海经一分别控(kòng)制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机(jī)构软件收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务(wù)项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释(shì)称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率结婚以后他那个越来越大了分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份而言，文华财经的(de)优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提(tí)升；对(duì)于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及各项结婚以后他那个越来越大了安排(pái)以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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