为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(x拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系iǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至(z拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系hì)4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户(hù)交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司(sī)的(de)合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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