全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的(de)最(zuì)新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一(yī)季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义(yì)支(zhī)出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区(qū)的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美(měi)联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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