北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金(jīn)法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票(piào)的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也(yě)表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加大(dà)对(duì)北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究(家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

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　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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