金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股(gǔ)市(shì)竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来(lái)日(rì)经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次(cì)有点不一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变(biàn)动使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每(měi)家(jiā)略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁高龄(líng)的(de)他还在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本(běn)股票(piào)？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些de)接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了(le)日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与(yǔ)投资对(duì)象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事后马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际(jì)地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲特，一直在(zài)等待出(chū)手的(de)时(shí)机。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本股市(shì)出(chū)现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用业(yè)绩证明(míng)自(zì)己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面发生的变(biàn)化，日(rì)本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一股不(bù)容忽(hū)视的力量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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