芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调(diào)查(chá)失业(yè)率较去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业(yè)人口从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失(shī)业率变动的却(què)是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时(shí)，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业形势(shì)好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来)影响(xiǎng)，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要(yào)研(yán)究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算(suàn)各(gè)行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限(xiàn)基本一(yī)致，即(jí)青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年失业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他(tā)年(nián)龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后(hòu)会回(huí)到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕(bì)业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业(yè)人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如(rú)无特(tè)别说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要(yào)求参加(jiā)社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业(yè)率来(lái)自全国月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的(de)人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的(de)就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就(jiù)业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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