财联社5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近两个(gè)月后，与这次事件(jiàn)有关的一(yī)个(gè)重要问(wèn)题终于(yú)尘埃(āi)落(luò)定：瑞(ruì)信AT1债(zhài)券的减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期）的(de)赔(péi)付(fù)。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公告称(chēng)，由11家买方机构、卖方(fāng)银行和做市商组成的委员会(huì)一致投票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的(de)一员，但没(méi)有出(chū)现(xiàn)在投票的(de)清单上。

　　具体来(lái)说，提出这个问题的市场(chǎng)参与者认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据的(de)参考债券（次级债）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到(dào)期的瑞信英镑次(cì)级债作为标准参考债(zhài黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅)务。

　　对此，委员会首先(xiān)一致裁定，并没(méi)有发生(shēng)“政(zhèng)府干预(yù)的信(xìn)贷事(shì)件(jiàn)”。此外，根据AT1债券(quàn)文黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅件中的排名条款和担保(bǎo)条件，次级债的持有人是(shì)相较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券定(dìng)义了(le)“排(pái)除义(yì)务”。周三的(de)文件中，决策委员(yuán)会没有对AT1债券是(shì)否构成借款资金做出(chū)任(rèn)何决定(dìng)。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士(shì)监(jiān)管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记(jì)，此举也(yě)引发了(le)大量此类(lèi)债券持有人(rén)的诉讼。一些投机者也(yě)在市场上炒作瑞(ruì)信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市场较为常见的金融(róng)衍生品，信贷违约掉(diào)期(qī)的作用是(shì)在信贷事件（违约(yuē)、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的(de)买(mǎi)方可(kě)以向卖方索赔(péi)，索赔的金额通(tōng)常等(děng)于参考(kǎo)资产的面值(zhí)减去违约后的(de)市场(chǎng)价(jià)值(zhí)。各个区域的(de)信贷衍生(shēng)品决(jué)定委员会，负责决定在这个地区是否发生(shēng)了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年(nián)3月，与瑞信(xìn)集(jí)团债务相(xiāng)关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元，不过DTCC的(de)数据并未(wèi)区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也(yě)在本(běn)周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的(de)监管文(wén)件中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信(xìn)预(yù)计将造成170亿(yì)美元(yuán)的损失(shī)，其中有(yǒu)40亿(yì)美元为潜在的诉讼(sòng)和罚款(kuǎn)支出。不过这(zhè)部分的损失(shī)将会(huì)由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购资产的价(jià)格(gé)（30亿瑞郎）远远低(dī)于资(zī)产的(de)实际(jì)价值。

　　这份文件同样显示(shì)，从去年(nián)10月(yuè)开始，瑞银的战(zhàn)略委员会就已经开始评估瑞信的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不宜收(shōu)购”的决定，但最后(hòu)仍在瑞士政(zhèng)府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银(yín)也(yě)在(zài)上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并(bìng)交易完(wán)成后加入瑞银(yín)集团的(de)董事会，同时在“可(kě)预见的未(wèi)来(lái)”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅