北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的(de)有关规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的(de)公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡(héng)和侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围的(de)基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公(gōng)司(sī)而(ér)言又相对早期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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