近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来(lái)进(jìn)行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当言论(lùn)引发的(de)风(fēng)波中，《科创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)包括文(wén)化艺术交流(liú)策(cè)划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节目的(de)火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成为中国(guó)最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商(shāng)机并押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文(wén)化后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽(zé)时投资的战略(lüè)投(tóu)资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资(zī)本和游族(zú)网(wǎng)络(luò)对笑果文(wén)化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是(shì)笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆(lóng)福(fú)寺的笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开(kāi)业(yè)，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前(qián)控股的笑(xiào)果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭(guō)凌(líng)虹退出，新增(zēng)股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同(tóng)时企业类型变更为有限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳(ào)台法人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或许是在(zài)悄(qiāo)悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈(quān)子(zi)里很火爆(bào)，出(chū)于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时弊、连云港灌南邮编号是多少刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑(xiào)一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对本次(cì)“翻车”事(shì)件，他个(gè)人认(rèn)为(wèi)，出(chū)于节目效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩笑(xiào)也(yě)要注(zhù)意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解(jiě)放军形象(xiàng)等严肃话题，确(què)实不(bù)该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是(shì)不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方面(miàn)，可(kě)能没有进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾(téng)讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公司为(wèi)第三(sān)大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的(de)李诞迅速(sù)走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑(xiào)果文(wén)化联(lián)合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众面最广的是线上(shàng)长视频(pín)业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的长(zhǎng)视频节目(mù)，可(kě)以占到公司百(bǎi)分之四十(shí)的业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资本(běn)却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以(yǐ)上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶来品在(zài)国(guó)内的发展历程要短(duǎn)得多也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热(rè)门综艺(yì)频频(pín)占(zhàn)据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资(zī)本(běn)也闻(wén)风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其(qí)中，不乏(fá)明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也连云港灌南邮编号是多少明显呈现出(chū)“一家独(dú)大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资(zī)轮次(cì)都仅(jǐn)有一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资(zī)本(běn)对(duì)脱口秀的(de)倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与高速增长的市(shì)场似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中国(guó)脱口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分析与未(wèi)来投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的(de)不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆(yú)情(qíng)事件等(děng)，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资(zī)人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监(jiān)管，在合法合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这才(cái)是这个行业(yè)可持(chí)续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这个(gè)行业中的其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的(de)原因。

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