金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行今日发(fā)布2023年4月份金融数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济(jì)发放的人民(mín)币(bì)贷(dàikm是公里吗，1km等于多少公里)款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　km是公里吗，1km等于多少公里此外，4月(yuè)份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评认为，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如(rú)下：在经历(lì)了一(yī)季度的爆发式(shì)增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居(jū)民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了(le)部分银行信贷(dài)额度和企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月地(dì)产销售也边际走弱。社融(róng)增速(sù)与(yǔ)上月(yuè)持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但更(gèng)可能重回(huí)表外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款(kuǎn)的流出而非企(qǐ)业活期存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地产销(xiāo)售的再(zài)度(dù)转(zhuǎn)冷(lěng)有关(guān)。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是(shì)季(jì)节性波动。因(yīn)为银(yín)行倾向于让理财(cái)产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在下季初发(fā)行新(xīn)的(de)理财产品(pǐn)承接(jiē)。因(yīn)此居民(mín)存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较(jiào)为(wèi)一致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符(fú)合季节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民端(duān)出现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收(shōu)缩(suō)的情(qíng)况。从历史规(guī)律来看，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前(qián)无法从4月数(shù)据(jù)得出(chū)类似(shì)居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去(qù)向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居民存款减少更可能去(qù)向(xiàng)表外(wài)资产(chǎn)，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷结构(gòu)问(wèn)题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款贡献了新(xīn)增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了(le)居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不(bù)足的(de)情况。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排(pái)除(chú)居民端新增信贷量(liàng)会持续(xù)维(wéi)持在低位。

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