3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时(shí)信(xìn)贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快增长(zhǎng)与物价(jià)回落并(bìng)存(cún)，引发了中国经济(jì)是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否(fǒu)进(jìn)入通(tōng)缩，首(shǒu)先要(yào)厘(lí)清概念。国际上通(tōng)常认为(wèi)，通(tōng)货(huò)紧缩是指总(zǒng)体物(wù)价水平在一段(duàn)时间内持(chí)续下降，同时伴随着货币供应量(liàng)持(chí)续下降(jiàng)和鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点经济衰(shuāi)退。研究(jiū)显(xiǎn)示，典型的(de)通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要特点(diǎn)：一是总体(tǐ)物(wù)价紧缩而非局部物价紧缩，二是物(wù)价连续一(yī)段时(shí)间负增长，三是伴随货币供应量持续下(xià)降和经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合(hé)一(yī)季度(dù)经济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济显然并不(bù)符合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓(wèi)中国(guó)经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物(wù)价(jià)来看(kàn)，2022年我国加强重要民生(shēng)商(shāng)品和大宗商品保供稳价，物价总水平(píng)持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效应和疫情(qíng)防控政策(cè)优化调(diào)整(zhěng)等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过(guò)后，消费需(xū)求季节性回落，加(jiā)之市(shì)场供应充(chōng)足，2月(yuè)份(fèn)、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以来物价月(yuè)度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物(wù)价总(zǒng)水平并(bìng)未出现持续而全(quán)面的下降。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快(kuài)增速。从经济(jì)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点增长来看，一(yī)季度我国(guó)经济(jì)开局良好(hǎo)，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通(tōng)，市场预期明显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一(yī)季度明(míng)显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济(jì)增长有望呈现逐步回升态势。近期，多(duō)个国(guó)际机(jī)构纷(fēn)纷(fēn)上调对中国经济增(zēng)速的预期(qī)。

　　总的(de)来看，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社(shè)融增(zēng)长相对(duì)较快，经济运(yùn)行持(chí)续(xù)好转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融支持(chí)效果(guǒ)进(jìn)一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能逐(zhú)步(bù)回归(guī)至往年(nián)均(jūn)值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经(jīng)济总供求基本平衡，货币(bì)条件(jiàn)合(hé)理适度，居民预期(qī)稳定，不存(cún)在(zài)长期通缩或通胀的(de)基础(chǔ)。

　　也要看到(dào)，当(dāng)前经济尚(shàng)处于复苏阶(jiē)段，总需(xū)求(qiú)不足仍是经济运行(xíng)面临(lín)的(de)突出矛盾。从这(zhè)一角度来看(kàn)，对通(tōng)缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映了(le)人们(men)对经济(jì)复苏动力(lì)和强度(dù)的(de)关(guān)切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏(hóng)观政策(cè)，把实施扩(kuò)大内(nèi)需战(zhàn)略同深化供给侧结(jié)构性改革(gé)有机结合起来，在稳(wěn)定(dìng)就业和提高居民收入上下更大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动经济运行持续好转。

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