美国银(yín)行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银行发布(bù)声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称(chēng)在(zài)和多位潜在的(de)投资者(zhě)商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第一共和(hé)银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正(zhèng)常水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议(yì)院银(yín)行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示，管理(lǐ)不(bù)善是导(dǎo)致(zhì)破(pò)产的(de)主要(yào)原因(yīn)。美国商(shāng)会(huì)副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行专注于(yú)资本密集型的(de)科(kē)技以及(jí)生物医学(xué)初创企(qǐ)业(yè)；第(dì)一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签(qiān)名(míng)银行则(zé)有大量的数(shù)字(zì)资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时(shí)他们担心银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联(lián)储存在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周(zhōu)四(sì)报道(dào)，美(měi)国(guó)联(lián)邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白(bái)宫方面也表示将监(jiān)控“健康(kāng)银(yín)行(xíng)面临的(de)做空压(yā)力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面强劲且(qiě)资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引(yǐn)起官(guān)员(yuán)及(jí)监管机构越来(lái)越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国(guó)人(rén)担心(xīn)他(tā)们在银行或(huò)其他(tā)金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不(bù)久的数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年(nián)人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得(dé)到解决后(hòu)，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社(shè)报道(dào)，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架(jià)无人(rén)机(jī)撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于(yú)俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发(fā)生(shēng)火(huǒ)灾，总过(guò)火(huǒ)面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议(yì)，决(jué)定将欧元区(qū)三(sān)大关(guān)键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再融(róng)资利率、边(biān)际(jì)借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如(rú)期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息(xī)，本轮已累(lèi)计(jì)加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合(hé)约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油(yóu)7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加(jiā)息(xī)对经济造成影响的(de)担忧加剧(jù)；位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度(dù)出(chū)现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油分析师高(gāo)健告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念(guó)经济(jì)将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情(qíng)形下，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临(lín)期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由(yóu)日度级别(bié)演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的(de)拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的(de)走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此次美(měi)联储议息(xī)会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力(lì)于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数据。美(měi)联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市(shì)场风(fēng)险三方面(miàn)探(tàn)索(suǒ)货(huò)币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的(de)风(fēng)险事件进一(yī)步扩(kuò)大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是在银(yín)行业危(wēi)机的(de)背景下，宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一(yī)部分债务(wù)上(shàng)限的加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也要重点留(liú)意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行(xíng)着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍需(xū)其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原油(yóu)还(hái)是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼(bī)近年内(nèi)低(dī)点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现周线级(jí)别(bié)的(de)行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实(shí)质性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不再(zài)存在加息对(duì)大宗商品压制的预(yù)期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连续大幅加(jiā)息(xī)后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或(huò)已(yǐ)出(chū)现，将进(jìn)入一段时(shí)间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥(lì)青(qīng)原料(liào)供应(yīng)减(jiǎn)少，稀(xī)释(shì)沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原油价格下(xià)跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位(wèi)，对比往(wǎng)年(nián)同期数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示(shì)，进(jìn)入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关(guān)情况(kuàng)对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油(yóu)恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青(qīng)供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩(suō)限制生产(chǎn)积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一(yī)般(bān)。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升(shēng)，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格波(bō)动的主要逻(luó)辑在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维(wéi)持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥(lì)青(qīng)总(zǒng)体库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的(de)。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院(yuàn)能(néng)化组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时(shí)高(gāo)达(dá)470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年(nián)内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力(lì)度(dù)有待(dài)观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能(néng)化(huà)分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看调油(yóu)驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及预期(qī)，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价(jià)格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了周(zhōu)度回(huí)升(shēng)的态(tài)势。最(zuì)大的利(lì)空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开(kāi)始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念