大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕(lǚ前肖是指哪几个生肖)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总(zǒng)体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置权(quán)重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为(wèi)市场最有持续(xù)性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-前肖是指哪几个生肖4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集(jí)中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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