随(suí)着(zhe)一(yī)季报披露(lù)完毕，有(yǒu)着“专业买手”之称的公募(mù)FOF最(zuì)新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋势优选、易方达科(kē)瑞、易方达供给(gěi)改革三只基(jī)金是(shì)全(quán)市场(chǎng)公募FOF一季(jì)度持有(yǒu)只数最多(duō)的(de)权益基金(jīn)，相比去年四季度，易方达供给改革取(qǔ)代融通健康(kāng)产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金前(qián)三(sān)名。

　　从(cóng)调仓变(biàn)动上看，部(bù)分(fēn)公募FOF继(jì)续超配权益资产，并偏向成长风格基金，有(yǒu)的对阶段(duàn)性涨幅过快的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分(fēn)业绩和估(gū)值匹配合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金经理认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)期维(wéi)持对权(quán)益资产的乐观(guān)，国内(nèi)宏观(guān)经济处于底部向上(shàng)修复的状态，且市场估值压力(lì)仍较小(xiǎo)，战略(lüè)上将推动 A 股(gǔ)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)。结(jié)构上主要(yào)关注以下(xià)条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方(fāng)达科瑞、易(yì)方(fāng)达供给改革

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基金经理(lǐ)新(xīn)一季的基金配置清单也重磅(bàng)出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华(huá)商新(xīn)趋(qū)势优选在(zài)一(yī)季度末获26只公募FOF重仓(cāng)买入，从数量上看，是目前(qián)公募FOF买入数量最(zuì)多的权(quán)益基金，这也是华商新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)第二个季度坐上公募(mù)基(jī)金(jīn)“团购(gòu)”榜首，去年末是与融通健(jiàn)康产业(yè)并列首位。在此之(zhī)前，则由(yóu)海富通改革驱(qū)动连续(xù)第五个(gè)季度霸榜(bǎng)。

　　具体来(lái)看(kàn)，平安盈禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国(guó)智优精(jīng)选3个(gè)月持(chí)有等基金在(zài)一(yī)季(jì)度均重(zhòng)点配(pèi)置华商新趋(qū)势(shì)优选基(jī)金，其(qí)中更有包括平安(ān)盈(yíng)禧均衡(héng)配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月(yuè)持有(yǒu)、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养(yǎng)老2040五年(nián)等(děng)基金将(jiāng)华商新趋势优选(xuǎn)作为前三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一季度末(mò)公(gōng)募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基金数量则相比去年末增加了5只。

　　据相关(guān)资料(liào)介(jiè)绍，华商新趋势优选基金成立于2015年5月14日，基(jī)金(jīn)经理周海(hǎi)栋过往长期以成长风格(gé)著称(chēng)，截(jié)止今年(nián)一(yī)季度末，成立(lì)以来(lái)收益率(lǜ)达到355.53％，过(guò)去(qù)五(wǔ)年(nián)收益308.35％，业绩(jì)排名(míng)同类基金(jīn)第(dì)一。

　　Wind数(shù)据显示，共有25只公募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持(chí)有易方达科瑞(ruì)，合(hé)计持有(yǒu)份额1.74亿份(fèn)，相比去年末持有的FOF基金只(zhǐ)数增(zēng)加了6只，环比(bǐ)减持8437.61万份。据(jù)悉，易(yì)方达科瑞(ruì)基金经(jīng)理杨嘉文擅长逆(nì)势投(tóu)资，关注估值被错杀的个(gè)股，对于基(jī)本面坚固(gù)或(huò)出现好(hǎo)转信号的(de)公(gōng)司(sī)敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革(gé)在一季度新进公募FOF买入只(zhǐ)数(shù)榜前三(sān)。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓(cāng)持(chí)有易方达供给改革(gé)，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相比(bǐ)去年底(dǐ)持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了(le)13只，环(huán)比增持了(le)1.29亿份。据(jù)悉，易(yì)方达供(gōng)给改(gǎi)革基(jī)金经理杨宗昌是化学博士，有过多年化工(gōng)研究经验，他坚(jiān)持在熟悉(xī)的(de)行业内把握投(tóu)资机(jī)会，并通过努力(lì)不断扩大能力圈，目前行业(yè)配置更趋均衡。

　　从增持榜单来看(kàn)，据Wind数(shù)据统(tǒng)计，被(bèi)动指数基(jī)金增持前(qián)三(sān)“花(huā)落华泰(tài)柏瑞中证光伏产业ETF、广发中(zhōng)证全(quán)指信息技术(shù)ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵(líng)活配置混合基金中，汇添富(fù)科技(jì)创新、易方达(dá)供给改革、易方达新(xīn)兴成长位(wèi)列增(zēng)持份额前三(sān)；偏股混合基金增持前三则(zé)被(bèi)易(yì)方达信息产业(yè)、财通资管健康产业、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基金增持前三分(fēn)别为中(zhōng)欧信息产业、汇添富外延(yán)增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前(qián)三(sān)则是交银定期支付双息平衡、摩根双核(hé)平衡、易方达平(píng)稳增长；偏债混合基金(jīn)增持前三依(yī)次为易方达安盈回报、安信(xìn)民稳增长、创(chuàng)金(jīn)合信鑫祺。

　　权(quán)益(yì)仓位偏向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅(fú)过(guò)高(gāo)行业(yè)配置比(bǐ)例

　　一季度A股(gǔ)市(shì)场整(zhěng)体表现相对较好，但行业分化较大。受益于(yú)数字经济政策的提振与人(rén)工智能主题的不(bù)断发酵，科(kē)技板块涨幅较大；而地(dì)产(chǎn)和新能源等板块表现较弱。从一季度披露的情况上看(kàn)，部(bù)分FOF基(jī)金经(jīng)理继续超(chāo)配权益仓位，并向成长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基(jī)金经理在(zài)一季(jì)度(dù)末(mò)对(duì)涨幅过高(gāo)行业基金进行了(le)减仓(cāng)， 增加了(le)部分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理林(lín)国怀在一(yī)季(jì)报中表示，本季度基金主要进行(xíng)以下(xià)操作：1、持续维(wéi)持权益资产(chǎn)的仓位略高于权益配置中(zhōng)枢；2、逐(zhú)步(bù)提(tí)升(shēng)组合中成长型基金(jīn)的(de)配置比(bǐ)例(lì)，同时(shí)适度降低价值(zhí)型基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确(què)定性较高的绝对(duì)收益(yì)或相对(duì)收益基金品种；4、继续(xù)根据既定的策略参与(yǔ)股票定(dìng)增、大宗(zōng)交易等投(tóu)资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组(zǔ)合(hé)风格上，目前权益(yì)部分依然保持略超配(pèi)价(jià)值风格，但偏离(lí)幅度已显著下降(jiàng)，保持(chí)一贯(guàn)的“略偏左侧”和“适度均衡(héng)”的配置(zhì)策略，通过积极挖掘市场上相对(duì)收益和绝对收益的投(tóu)资机会不(bù)断增厚组(zǔ)合(hé)收益，通过(guò)“多资产、多策(cè)略”的方式来平滑组(zǔ)合波动，努力将该(gāi)基金(jīn)呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确(què)定(dìng)的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季(jì)度(dù)持仓(cāng)上看，富国城镇发展(zhǎn)、博时(shí)标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十大重仓基金，富国信用(yòng)债、万家安弘淡(dàn)出前(qián)十大之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经理对全年(ni一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么án)市(shì)场的主线判断不是很清晰，因此(cǐ)组合整体上除了(le)向小市值成长风格(gé)有一定偏离外(wài)，其他(tā)方面没有明显的偏离，整体上(shàng)比较均衡。随(suí)着(zhe)近期政(zhèng)策方向的明朗，基金(jīn)经理对今年全(quán)年股票市场的主要方向逐渐有了较明(míng)确(què)的判(pàn)断，在操(cāo)作上，本基金在(zài) 1 季(jì)度，逐渐增加了低估值价值风格基金(jīn)和股(gǔ)票，以及与数字经济相关的(de)基金和股票，未来(lái)计(jì)划视(shì)相关板块的(de)估值(zhí)水平变化做动(dòng)态调整。”华夏养老2045三(sān)年基金经理许利明表示。

　　中欧预(yù)见养(yǎng)老2035三年今年(nián)一季度的主要(yào)持仓仍然坚持长期资产(chǎn)配置策略，但继续对部(bù)分主动权益(yì)基金进(jìn)行(xíng)了分散和优化，在(zài)一季度股票市场整体小幅上(shàng)涨但(dàn)行业(yè)之间分化(huà)巨大的市场中，基于对(duì)长期基本面、行业景气度、估值(zhí)、性(xìng)价比等(děng)的判断，对行业风格(gé)的持仓结构进行了(le)小幅调整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行业基(jī)金，增持部分短(duǎn)期表现较差的行业(yè)基金。

　　年内表现领(lǐng)先的平安养老(lǎo)2045一季报(bào)中表示(shì)，报告期内，基金整体保持中枢(shū)附近(jìn)的权(quán)益仓位，但内部结构有所(suǒ)调(diào)整。债券(quàn)方面(miàn)，适当增加(jiā)固(gù)收仓位的弹性(xìng)，其他以现金管(guǎn)理为主；权(quán)益(yì)方面，基(jī)于(yú)不同(tóng)板块(kuài)的(de)基本面和估(gū)值性价比，略加(jiā)仓(cāng)港(gǎng)股基金(jīn)，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分收益。整(zhěng)体(tǐ)而言，通(tōng)过(guò)动态再(zài)平(píng)衡，保持组合处于(yú)稳健均衡(héng)状态，重点(diǎn)关(guān)注一季报超(chāo)预期的方向(xiàng)。

　　易方达(dá)汇诚养(yǎng)老1季度适度降低了深度价值和价值质量等偏价值策(cè)略(lüè)的基(jī)金的(de)超配比例，继续(xù)超配(pèi)偏小盘风格的基金，适度增加了偏成长(zhǎng)策略(lüè)的(de)基金的配置比例(lì)。在行业方面，TMT等科(kē)技行业经历过去几年的大(dà)幅调整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气周期低位、低(dī)估值、低(dī)拥(yōng)挤度(dù)）的范畴，1季度逐(zhú)步加(jiā)仓了(le)偏科(kē)技成长策略基(jī)金的(de)配置(zhì)比(bǐ)例。不过仍然选择那些(xiē)能够长(zhǎng)期拿得住的(de)基金，很少(shǎo)去追逐(zhú)那(nà)些短期大幅(fú)度上涨的、最(zuì)亮眼的科技(jì)基金。在不同地域的(de)投资方面，在(zài)市场大幅反(fǎn)弹(dàn)后，小幅降(jiàng)低(dī)了(le)港股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实(shí)2040五年权益类资产(chǎn)年度目(mù)标配置比例为70％。截至一季度末(mò)，基金的权益类资产实际配置比例为71％，相对年(nián)度目(mù)标配置比例战术型标配，对(duì)阶段性涨幅过(guò)快(kuài)的行业(yè)做(zuò)了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　富国(guó)智(zhì)优精选3个月(yuè)持有一季度操作上围(wéi)绕经(jīng)济增长和(hé)政策支持方向作为(wèi)调整配置(zhì)主要方向，组合主要提高了中小盘(pán)暴(bào)露、加(jiā)大对(duì)于(yú)业绩预(yù)期增速(sù)较高板(bǎn)块的配置，并通过优选(xuǎn)选股alpha较高(gāo)、稳定性较(jiào)好的标的(de)实现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长期信(xìn)贷(dài)和消(xiāo)费者信心等方面的观察(chá)，鹏(péng)华养老2045将组合权(quán)益资(zī)产(chǎn)维持超配状态，结构上均衡配置(zhì)于(yú)：受益于顺周期低估值(zhí)的金融周期板块、受益(yì)于社(shè)会经济(jì)活动趋于(yú)正(zhèng)常的消费医药板块，以及受益于产业周期见(jiàn)底及(jí)国产替代(dài)的科技制(zhì)造板块(kuài)上。

　　权(quán)益市(shì)场仍将(jiāng)有所作为

　　关注确定性和未来发(fā)展方向(xiàng)的机会

　　目(mù)前(qián)A股市场行至3一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么300点附近，未来市场存在(zài)哪些风(fēng)险(xiǎn)和机(jī)会(huì)？如何(hé)寻找投资主(zhǔ)线？FOF基(jī)金经理(lǐ)们也在一季报中提到(dào)了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为(wèi)，展(zhǎn)望后市，随着经济数据真(zhēn)空(kōng)期(qī)的度过，国内大类(lèi)资产复苏预(yù)期进(jìn)入验证阶段。中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处(chù)于底部向上(shàng)修复的状态，且(qiě)市场估值压力(lì)仍(réng)较小，战略上(shàng)将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要(yào)关注以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定价资一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么产估值修复。从确定性和(hé)未来发展方向角度出发(fā)，关注 TMT 中信息安全(quán)、数字经济和新技术(shù)领域。大复(fù)苏(sū)中(zhōng)在大消费板块内重点关注航空出行供需格局和票价弹性带来的潜在(zài)超预(yù)期机会。投资端关(guān)注地产链以及一带一路带(dài)动下的部分细(xì)分领域配置机会。

　　摩根锦程积极成(chéng)长养老目标五年基金经理杜习杰、吴春杰表示(shì)，对于(yú)国内权(quán)益(yì)来讲(jiǎng)，当前(qián)历史估(gū)值分位、相(xiāng)对债(zhài)券资产的估值处均在具备吸引力的水平，为长期投(tóu)资(zī)提供一(yī)定(dìng)安全边际。年内(nèi)经济修复是(shì)确定性的，节奏与幅度上虽(suī)有分歧，但(dàn)政策(cè)仍(réng)有(yǒu)相机抉择加码托底的空间。结(jié)构上(shàng)，维(wéi)持(chí)此前(qián)判断，关注受(shòu)益于稳内需政策加码的领(lǐng)域(yù)，包括(kuò)地产链(liàn)、政府支出或补贴可(kě)能增加的基建、信(xìn)创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨(zhǎng)幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交(jiāo)易情绪的过热(rè)持谨慎的(de)态(tài)度，后(hòu)续会持(chí)续关(guān)注新技术对经济各个领域(yù)的影(yǐng)响；对消费(fèi)服务业来讲，去(qù)年博(bó)弈情绪已较(jiào)浓，二季(jì)度市场(chǎng)对其关注度有(yǒu)望随着节(jié)日出(chū)行(xíng)、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺长城养老目标2035三(sān)年持(chí)有基金经理薛(xuē)显志、江虹表示，权益市(shì)场来看，当前(qián)中国经济处于复苏早期(qī)，2月以来市场的下跌(diē)属于“放开交(jiāo)易”、春(chūn)季躁动后(hòu)的正常回调。复盘历史上(shàng)的(de)复苏周期，权(quán)益方(fāng)面(miàn)均能有所作为(wèi)，基本面的(de)总(zǒng)体改善能激(jī)活市(shì)场的生态(tài)，市场(chǎng)会不断寻(xún)找基本面改(gǎi)善(shàn)的诸多细分(fēn)方向。结构(gòu)方(fāng)面，市场(chǎng)一季度(dù)已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份(fèn)开始，估计市场(chǎng)会围绕各行业受(shòu)益改善(shàn)幅度(dù)，不断挖掘一(yī)季报超预期、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺周期方向也(yě)会存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注以下三个方向：一是顺周(zhōu)期低估(gū)值板块具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价值，此外，关注(zhù)央(yāng)国企(qǐ)改革能否带来相(xiāng)关行(xíng)业、企业基(jī)本(běn)面的改善，并打开估值(zhí)提(tí)升的(de)空间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块的估值性价(jià)比更高(gāo)。三是科技制(zhì)造板块，特别是国产替代的(de)关键环节(jié)，是长期(qī)关注的(de)方向(xiàng)。短(duǎn)周期(qī)来看(kàn)，半导体行业可能在下半年(nián)周(zhōu)期见底，计算机行业(yè)的景(jǐng)气度相(xiāng)较于(yú)去年也(yě)是(shì)大幅(fú)改善。而人工(gōng)智能等技术(shù)的突破，有可能打(dǎ)开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么