金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了(le)对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非(fēi)常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国(guó)苹(píng)果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国(guó)际宏(hóng)观在(zài)研(yán)报(bào)中指出在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处并没有(yǒu)完(wán)全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下(xià)反而成为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避(bì)免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人工智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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