总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票E七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数TF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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