自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业(yè)省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗(zōng)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文商品属(shǔ)性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有(yǒu)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一(yī)些(xiē)真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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