看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服(fú)务业(yè)PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来(lái)新高。其(qí)中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格(gé)压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累(lèi)计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经(jīng)济增(zēng)长前景的(de)担(dān)忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达(dá)300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年历了多次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度(dù)达到(dào)了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要(yào)原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调(diào)查(chá)报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国(guó)际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑(jí)，美国(guó)经济数(shù)据(jù)较差(chà)，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印(yìn)尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中长期产地(dì)累库(kù)可能(néng)性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美(měi)元以上(shàng)，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产区压(yā)力(lì)逐步(bù)体现，预计(jì)进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是(shì)自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国(guó)家生物柴油(yóu)政策(cè)执行(xíng)不及预(yù)期(qī)，对于(yú)植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅(fú)累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期(qī)国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压(yā)榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口量，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较(jiào抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开(kāi)机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈(lǘ)油是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的(de)供(gōng)应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应(yīng)的边际变(biàn)化和需求(qiú)预(yù)期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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