在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放日上作(zuò)出(chū)一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科(k勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ē)存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求预(yù)计(jì)会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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