金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲基千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定重新在东京开千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时(shí)间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过去的(de)三十(shí)年中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦(kǔ)的(de)通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国(guó)际(jì)格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日(rì)本经济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下，日(rì)本在亚太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会发(fā)现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出(chū)现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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