衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美(měi)联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威(wēi)尔等(děng)央行高官的(de)言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油(yóu)轮(lún)运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会(huì)议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市(shì)场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需(xū)求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑(huá)将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑(liú)燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求(q黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑iú)端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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