金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白(bái)糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交(jiāo)易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所(suǒ)交易的(de)白糖主力期货合(hé)约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分马美如简介准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三(sān)年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年(nián)白(bái)糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需马美如简介0; line-height: 24px;'>马美如简介情况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的(de)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳(ào)大(dà)利亚(yà)和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量(liàng)下(xià)降危机，加(jiā)上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年(nián)以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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