财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出市场观(guān)点会很谨慎，不(bù)再对外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下(xià)来(lái)的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司(sī)人(rén)士(shì)向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报(bào)一(yī)季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连续7个交易日净(jìng)流入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的(de)信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工(gōng)智能行情开启后(hòu)第一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三(sān)国对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的(de)轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块均出现调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但(dàn)可(kě)以判断(duàn)，随(suí)着海(hǎi)外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预(yù)计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶段(duàn)性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能(néng)、新(xīn)能源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的(de)核心资产仍(réng)将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本(běn)面预期(qī)修(xiū)复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块也在人(rén)工智能等(děng)产业趋(qū)势变化的(de)影响下出(chū)现了(le)连续大涨。而低估值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种也走出了(le)连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年(nián)内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基金年(nián)内也短暂出现过(guò)翻倍。不过(guò)随着行业(yè)交易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开始secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经(jīng)下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的(de)投资者体验非常差(chà)，市场浮躁(zào)自(zì)然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通(tōng)俗易(yì)懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也(yě)要亏(kuī)给(gěi)强势股，追求(qiú)的(de)是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等(děng)相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一(yī)日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块(kuài)没(méi)有能延续周(zhōu)一(yī)的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是(shì)估(gū)值，新能(néng)源的(de)暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一(yī)周(zhōu)基金回报(bào)率来(lái)看，排名(míng)靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片过10％。从近一周回报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制(zhì)造(zào)之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于(yú)“战略僵持(chí)阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交易机会可能(néng)更(gèng)均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐(nài)心。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估(gū)全年的(de)投资机(jī)会，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和中特估与其他板块(kuài)分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资(zī)者这两个板(bǎn)块短期可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视(shì)交易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和消(xiāo)费恢复(fù)相对较快，我国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修(xiū)复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然(rán)延续(xù)前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合(hé)理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可(kě)适当关注(zhù)受益(yì)“一带一(yī)路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必(bì)放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于(yú)几十(shí)个(gè)点的起(qǐ)伏(fú)可(kě)能(néng)会误(wù)判方向。边走边(biān)看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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