30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然(rán)之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可转债，与此同(tóng)时(shí)，各(gè)类低价(jià)转债接连(lián)雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金开(kāi)始担心退市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不(bù)乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和多(duō)数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块(kuài)方面，此前(qián)最牛的(de)传媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游(yóu)等(děng)行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全(quán)天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要退市(shì)，打破了30年(nián)来(lái)的可转债(zhài)没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转债今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连的退(tuì)市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过(guò)去的双低策(cè)略似乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思(sī)创医惠只(zhǐ)跌却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元(yuán)的(de)低价转(zhuǎn)债，而一年(nián)前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股带(dài)动之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日(rì)又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析(xī)表(biǎo)示，近(jìn)期市(shì)场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均(jūn)低(dī)于(yú)Wind一(yī)致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱(ruò)在(zài)方向上不超(chāo)预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历(lì)史新低(dī)，与地产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增(zēng)存款转负；3）私(sī)人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财(cái)报数据反(fǎn)映的制造业库存及产(chǎn)能周期位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来看(kàn)市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)，除基数效却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝应外，欧(ōu)美的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需同样(yàng)在修(xiū)复下市(shì)场分(fēn)子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政(zhèng)治局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性(xìng)大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市(shì)场均是(shì)呵(hē)护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场(chǎng)基本(běn)已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后续(xù)海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市场(chǎng)的(de)流出(chū)压力(lì)不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板(bǎn)块内(nèi)部的分(fēn)化，热(rè)门(mén)板(bǎn)块(kuài)交(jiāo)易性的波动是指(zhǐ)数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需(xū)修复、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护(hù)延续、外资流出(chū)压(yā)力不大下市场无大(dà)风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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