财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹(dàn)，据上(shàng)海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之(zhī)一是上海(hǎi)车展有望带(dài)动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热(rè)，提升消费信(xìn)心，也提(tí)振士气。国(guó)泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消费者对(duì)电动(dòng)车的观(g浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市uān)望心态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未(wèi)来，止跌信(xìn)号能(néng)否持续稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观(guān)来(lái)看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清库存工作或到5月完(wán)结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸(suān)锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于(yú)前期(qī)基数(shù)较低，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季(jì)度(dù)会有明显的提(tí)升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍(réng)难以判(pàn)断。“一(yī)方面需要观(guān)察下游库存状况，另一(yī)方面还(hái)需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内(nèi)部人(rén)士(shì)此前对财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开始(shǐ)便启(qǐ)动大规(guī)模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士(shì)直(zhí)言，相(xiāng)关库存基本出清(qīng)，后续(xù)将根(gēn)据公司规划浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额(é)来看，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两项关(guān)键(jiàn)的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键，随(suí)价格(gé)企稳以(yǐ)及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动力电(diàn)池行业仍(réng)然存在(zài)一(yī)些问题，包括(kuò)电池产业(yè)链分(fēn)工，价值链(liàn)分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期(qī)大幅下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看来，原材(cái)料适当涨价(jià)是正(zhèng)常现象(xiàng)，行(xíng)业要(yào)以(yǐ)之(zhī)前大(dà)幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训(xùn)，保证价值(zhí)链的合(hé)理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完(wán)全梳(shū)理，这些(xiē)业内人士和分(fēn)析师近期(qī)对锂盐价格未来(lái)走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列(liè)的数据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或(huò)已经到(dào)来。分析人(rén)士指出(chū)，此前(qián)锂电(diàn)产业进入(rù)调整阵痛期(qī)，主要(yào)在于(yú)下游车市(shì)短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提前(qián)透(tòu)支(zhī)碳酸(suān)锂(lǐ)的未来增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商集(jí)体进入清库存阶段。从(cóng)上(shàng)游材料价(jià)格变化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格(gé)率先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池(chí)厂商的库存也已经逐(zhú)步恢(huī)复至健康(kāng)水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了(le)解，目前(qián)中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电(diàn)池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初的市(shì)场恐(kǒng)慌情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)要来自(zì)车市(shì)的需求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季度新能(néng)源汽(qì)车(chē)销(xiāo)量(liàng)数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随(suí)着二(èr)三季(jì)度到来，车市逐(zhú)渐转入(rù)销售旺(wàng)季(jì)，也(yě)将进一步(bù)带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企业(yè)重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市(shì)场预期(qī)回(huí)调下，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)在价格谈判上会(huì)更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一(yī)体(tǐ)化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也(yě)将削(xuē)弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格(gé)林美(měi)、天(tiān)奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持续(xù)推进电(diàn)池(chí)回收布局，来(lái)自终端(duān)材(cái)料(liào)回(huí)收的(de)产能也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均(jūn)进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大(dà)开大(dà)合”的(de)波浪(làng)式变得更(gèng)为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节的价格(gé)以及供需变化也将变得(dé)更(gèng)加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不(bù)是一个下游(yóu)获利(lì)、上游承(chéng)压的简单故事浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市trong>

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不(bù)到(dào)，价格(gé)跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从(cóng)2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价(jià)格，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价(jià)格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的事。而同环(huán)节的大(dà)量中(zhōng)小企业(yè)，尤其(qí)是最近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下(xià)降(jiàng)长期(qī)利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们(men)去年的(de)净利润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足(zú)够(gòu)厚的(de)血，使他们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来(lái)亏损(sǔn)。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司入(rù)股的海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采(cǎi)成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着(zhe)，这两家公司能以低(dī)于(yú)5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外(wài)矿产的(de)分销权或开(kāi)采权，交易价(jià)格也需(xū)要通过长(zhǎng)协确(què)定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资(zī)源，让这两家大企业(yè)更能(néng)容忍(rěn)低(dī)价(jià)，并能在上游因降价减产(chǎn)时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上(shàng)游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预(yù)期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的(de)三年(nián)长单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁(níng)德时代今年5月计(jì)划投产(chǎn)的宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一(yī)开采就亏损。