核心观点:在当前经济恢复的不确(què)定性下(xià)，高股息策略有望以(yǐ)其确定的股息收入和较高的安(ān)全边际为投资者提供不错(cuò)的(de)收益(yì)。而(ér)基本面稳(wěn)健，分红率(lǜ)高(gāo)而稳定，估值处于历史低位，银行板(bǎn)块将成(chéng)为高股息策略的理想增配板块。

　　高股息(xī)策(cè)略(lüè)是以(yǐ)股息率为投资要(yào)素，选(xuǎn)择股息(xī)率较高的股(gǔ)票并长期(qī)持有的(de)投资策(cè)略。高股(gǔ)息率一方面(miàn)意味(wèi)着(zhe)公司有较高的股利支付率，投资者每年(nián)可以获得较高(gāo)的股(gǔ)利收入作(zuò)为绝对收益，另(lìng)一方面意味着公司(sī)估值较低，因(yīn)此具备一定的安全边际，而(ér)且(qiě)投资的成本相(xiāng)对较低，长(zhǎng)期(qī)持有还可以(yǐ)节(jié)税。从历(lì)史表现上(shàng)来看，高股息策(cè)略的安全性较(jiào)高(gāo)，在市场下(xià)行阶段更(gèng)加抗跌，防(fáng)御性更强。从当前宏观经济的角度来(lái)看，疫(yì)情三年后(hòu)经济恢复仍(réng)然有较(jiào)大(dà)的不(bù)确定性；从大类资产的投资收益(yì)来看，目前(qián)可投资的资产不多，收益率在下(xià)行。因(yīn)此以银行板块为代(dài)表的高股息策略有望取得相对(duì)不错的(de)收(shōu)益(yì)。

　　高股息率想要取得较好的收益就需要满足以(yǐ)下几个条件：1）在分子部分也就是(shì)股息(xī)端需要有一贯(guàn)较(jiào)高而且稳定的分红率；2）有(yǒu)稳定股息的前提(tí)就是行业基本面需要(yào)稳(wěn)定；3）在(zài)分母(mǔ)部分(fēn)也(yě)就是股价端估值(zhí)低(dī)，因此安(ān)全(quán)边(biān)际比(bǐ)较高，下降(jiàng)空间有限，波(bō)动性较(jiào)低(dī)；4）公司最好有一(yī)定(dìng)的成长(zhǎng)性，股价有进(jìn)一(yī)步提升的可能(néng)