总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科(kē)四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中国证监(jiān四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制(四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值(zhí)的(de)公司和(hé)投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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