今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业(yè)务(wù)的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

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　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗 alt="刚刚，冠军持仓大(dà)曝光！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106980.png">

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的(de)总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新进了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报(bào)的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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