踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六(liù)零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处(zé)达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到(dào)了(le)今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单显示，一(yī)季(jì)度“北京(jīng)中关(guān)村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹(yī)号投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资(zī)权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全(quán)资(zī)子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处)限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于(yú)对外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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