本周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到(dào)，本(běn)周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身(shēn)供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度(dù)房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国(guó)投安(ān)信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧(yō荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人u)的(de)不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入(rù)发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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