本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本(běn)周后几个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合(hé)约(yuē)价格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的 line-height: 24px;'>我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成(chéng)压(yā)力(lì)。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的货高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水继续提(tí)产空(kōng)间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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