财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年(ni湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号án)监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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